申万宏源-计算机行业云化后与波特五力深度调研和分析报告之从趋势、成长到价值投资.pdfVIP

行 业 及 产 业 计算机 2019 年 06 月 27 日 行 计算机：从趋势、成长到价值投资！ 业 研 / 究 看好 —— 云化后长周期与波特五力视角推荐 行 业 深 度 相关研究 本期投资提示：  首次提出未来计算机走向价值投资。本报告首次将计算机研究指引向基于自由现金流 证 券 证券分析师 （FCF ）稳定性的推荐，而非趋势（主题）、成长（利润表增速）。国内消费（茅台/海天/ 刘洋 A0230513050006 研 恒瑞/格力等 ）、国外科技（亚马逊/奥多比等）的 FCF/扣非利润特性指引国内计算机行业 究 liuyang2@ 的未来。 刘畅 A0230