第六章资金成本.pptVIP

（4）计算边际资金成本。根据计算出的分界点，可得出若干组新的筹资范围，对各筹资范围分别计算加权平均资金成本，即可得到各种筹资范围的边际资金成本。 【例】某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表 资金种类 新筹资额（万元） 资金成本 长期借款 40及以下，40以上 4%8% 普通股 75及以下，75以上 10%12% 要求：计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本。 【解】　　　　目标资本结构中，借款的比重＝100/400×100%＝25%　　普通股的比重＝300/400×100%＝75%　　借款的筹资总额分界点＝40/25%＝160（万元）　　普通股的筹资总额分界点＝75/75%＝100（万元） 根据筹资总额分界点，可得出三组新的筹资范围（1）0－100；（2）100－160；（3）160以上。对以上三个筹资范围分别计算加权平均资金成本，即可得到各种筹资范围的边际资金成本。　　边际资金成本（0－100）＝25%×4%＋75%×10%＝8.5%　　边际资金成本（100－160）＝25%×4%＋75%×12%＝10%　　边际资金成本（160以上）＝25%×8%＋75%×12%＝11% 第