航空运输行业：捕捉基本面与市场情绪之间的预期差和时间差.pdf

行 业 研 证券研究报告 究 航空运输Ⅲ 捕捉航空业基本面与市场情绪之间的预期差和时间差 －2011 年航空机场中期策略 推荐 （维持） 2011 年 7 月 5 日 行 业 策 重点公司 投资要点 重点公司 11E 12E 评级 略 下半年国内航线维持高景气、国际航线有望强劲复苏。上半年国内市场高度景气、 研 南方航空 0.68 0.66 强烈推荐 供不应求，票价和客座率持续提升，国际市场基本持平。下半年随着航空公司运力 中国国航 1.11 1.19 推荐 调配和美国经济恢复增长，国际航线有望强劲恢复。国内航线供求关系依然紧张， 究 海南航空 0.75 0.82 推荐 有望维持高度景气。总体来说行业景气程度显著超越了市场悲观预期。 报 东方航空 0.50 0.