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零售客户总部 汇聚财智 共享成长 零售客户总部 债券基础知识与债券市场 零售客户总部 2012年8月 债券基础知识—定义和要素 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为直接筹集资金而向投资者出具的、承诺按照一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券的基本要素包括：面值、期限、票面利率、发行人等。 面值 期限 票面利率 发行人 债券基础知识—债券的分类 按债券发行主体：政府债、金融债、企业债、公司债等。 按利息是否浮动：固定利息债、浮息债等。 按偿还期限：短期债（1年以内）、中期债（1-10年）、长债（10年以上）等。 按利息支付方式：浮息债券、零息债券。 按是否有抵押担保：信用债券、抵押债券、担保债券。 债券基础知识—债券的收益率 到期收益率：投资者以特定价格买入并持有债券到期获得的总收益率，也就是使债券未来现金流的现值等于债券市价的贴现率。 即期利率：即零息债的到期收益率。即期收益率反映了未来单个现金流的收益率，可用于债券定价。 远期利率：指从现在约定的未来某一时点开始的时期内的利率。 债券基础知识—久期 久期：1938年由 F. R . M a c a u l a y 提出的，是债券现金流的加权平均剩余期限。 久期的经济学意义是用来衡量债券价格对收益率微小变动的敏感程度。但是久期不适用于收益率率产生较大变动时对债券价格变