基本面研究方法简介.pptVIP

国务院信息中心宏观经济监测指标 各类行业概貌（简化版） 主要的产品和技术水平 行业价值链 行业的增值过程，重点关注链段上增值幅度最大的节点 企业在行业结构和价值量上的分布 各节点上企业的数量、增值空间、进入退出壁垒高低 4. 3行业特征与竞争特点 行业竞争的关键因素 根据需求分析：质量、价格、服务 根据技术水平分析 价值链上的需求特点 上游企业对下游企业的影响 需求发展趋势 需求的新特点——技术、消费习惯 需求总量的变动 需求结构变化——不同领域、链段上的企业差别很大 行业特征与竞争特点2 竞争形势分析（波特五力分析模型） 各链段企业面临的竞争形势 主要核心竞争力的体现 技术 产品 管理 成本控制 市场开拓 主要竞争要素的归属（核心竞争力掌握在何种企业之手） 4.3.1行业价值链分析 4.3.2波特五力分析模型 4.3.2波特五力分析模型-举例 4.3.3集中度分析 集中度曲线不同状态所蕴含的策略导向 4.3.4驱动因素分析 产业驱动因素的区分 4.3.6行业总量(空间）分析 各细分行业情况变化 地区细分行业结构变化 消费群细分行业结构变化 4.5.1行业成熟度分析 通过行业生命周期分析，可以得出行业的成熟度 6.补充：关于研究报告的使用 自己是怎样的投资者？研究报告对自己是否适用？ 不要简单接受研究报告的结论和目标价，更关注其中的数据、资讯、分析逻辑？ 注意研究报告的时效性？股价上是否已经反应？ 研究报告肯定也有局限性，注意报告来源和报告本身的影响力，更重视大行报告和名牌分析师的报告，有些公司的报告有星级。 有时候，分析师已经被上市公司和基金所绑架(心口不一） 2010年政策取向 1、以“稳增长、调结构、促改革、惠民生”为基本政策 取向 2、坚持积极的财政政策，加大“惠民生”、“调结构”力度 3、继续实行适度宽松的货币政策，优化信贷结构 4、积极有序推进有利于结构调整和惠及民生的关键领域改革 1、了解自己很重要 经济承受力？资金来源、可支配时间、受限程度？专业基础？资讯渠道？时间投入？基本面派、技术派、感觉派？ 风险厌恶VS大胆激进 急躁VS耐心 投资VS投机 长线VS短线 2、优质公司筛选 行业空间足够大 行业进入有一定的壁垒，行业毛利率较高 公司治理结构优秀，核心管理团队有进取心 公司具有独特核心竞争力（资源、特许经营牌照、品牌、渠道、专利、技术、盈利模式、规模） 公司目前规模不大，未来成长空间大 好公司也要有一个好价格 （茅台、五粮液、张裕、万科、招行、浦发行、平安、烟台万华、西山煤电、格力电器、苏宁电器、特变电工、国电南瑞） （黄山旅游、恒瑞药业、云南白药、爱尔眼科、恩华药业、红日药业、东方园林、汉王科技、远望谷、三安光电） 3、投机标的筛选 资产重组（壳资源，ST乌鸡变凤凰） 资产注入（国有资产流失VS等价交换，中国船舶） 重大事件推动、主题投资 （欧运、世博、海南国际旅游岛、自然灾害、新能源） 商品价格暴涨 （有色金属为代表的资源类、化工股、原料药） 压抑股价的因素消失（股权激励、企业改制（老白干）） 次新股、边远地区、市场极少人关注的歪股或许有错误定价，过度反应 选美VS选妻－－多设想、多了解人家怎么想 伪机会VS真机会－－高送转，高PB增发 4、投资：纪律很重要 买入要有流程，买入的理由最好记下来，常常检讨 买入的理由比买入的成本重要得多 不熟悉不做，至少不大做 抵制短期诱惑，不要盲目追踪热点，不过分追高 涨时重势，跌时重质 投机要设止损，涨了不能太贪，舍不得卖，不要老是奢望卖到最高点，机会给人家的同时风险也留给人家了 相反，考虑清楚了的投资要越跌越买，超出价值区间就该卖（买入时就确定好价值区间） 5、关于研究报告的使用 自己是怎样的投资者？研究报告对自己是否适用？ 不要简单接受研究报告的结论和目标价，更关注其中的数据、资讯、分析逻辑？ 注意研究报告的时效性？股价上是否已经反应？ 研究报告肯定也有局限性，注意报告来源和报告本身的影响力，更重视大行报告和名牌分析师的报告，有些公司的报告有星级。 6、关于听股评、看证券节目 从业人员素质参差不齐 小心有些人别有用心 多听资讯和逻辑，不要马上接受结论 过去不代表未来，尝了甜头也要留一半清醒 没有付钱获取的东西还是谨慎为妙 7、关于听消息 离消息源越远价值越低。 消息是动态的，是否具有全链条的信息畅通 股价是否已经反映了该消息 小心“见光死” * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 5.1公司基本面分析 公司