第三章 国际投资理论（聂）.ppt

第三章 国际投资理论 第一节 马列关于资本输出的理论 一、马克思关于资本输出的论述 1、资本输出的直接原因—资本相对过剩 2、资本输出的本质原因—社会基本矛盾 3、资本输出的根本目的—追求高额利润。 二、列宁关于资本输出的理论与实践 1、垄断资本形成加剧了资本主义基本矛盾 2、资本输出具有必要性和可能性 3、前苏联利用外资的理论与实践。 三、传统的资本输出与现代国际投资的区别 国际直接投资理论所要解决的三个主要问题 一、垄断优势理论(公司特有优势理论) （Monopolistic Advantage Theory ) 1 代表人物：海默（美国学者）（S.Hymer) 是最早研究对外直接投资的独立理论。 一个企业对外直接投资是由其所具有的垄断优势决定的。一个企业之所以要对外直接投资，是因为它具有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。 垄断优势来源于： （1）来自产品市场不完全的优势 （2）来自生产要素市场不完全的优势 （3）企业拥有的内部和外部规模经济优势。 （1）否定了传统的国际资本流动理论，以不完全竞争理论作为理论基础 （2）把FDI和证券投资区别开来进行研究，强调不能用利率差异来解释FDI （3）能较好地解释知识、技术密集型产业的对外FDI。 （1）以战后美国制造业等少数部门作为研究对象，主要反映美国知识、技术密集行型部门对外投资情况。 （2）缺乏普遍的指导意义，不能解释没有垄断优势的发展中国家企业和服务性企业对外投资行为。 ? 1、 代表人物：弗农（R.Vernon） 1966年他在美国《经济学家》季刊上发表了名为《产品周期中的国际投资与国际贸易》的学术论文，从产品技术垄断的角度分析国际直接投资产生的原因，认为产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。 产品周期分为创新、成熟、标准化三个阶段，第一阶段选择在国内投资和生产；第二阶段国内出现竞争者，市场趋于饱和，应该选择较发达国家投资和生产；第三阶段为了降低生产成本和价格，应该到发展中国家投资和生产。 1、创新阶段 在这一阶段，通过研究开发，新产品引入国内市场，但由于产品刚从实验室转入正式生产，技术不完善，产品也未定型，因此，最佳生产地点只能设在美国国内。因为： A、在美国国内生产一方面可以方便地获得改进产品质量和扩大产品产量所需的技术、设备、原材料等， 另一方面，在国内生产有利于收集诸如消费者需求偏好等方面的市场信息，并通过促销手段培育市场。 B、由于生产该新产品的企业很少且生产规模小，加上又是新产品，因此，所生产产品绝大部分只能满足国内市场需求，只有达到一定生产规模后才有少量出口（主要是欧洲市场）。 这时，其他高收入、高消费的发达国家尚未掌握新产品的技术，不能进行生产，要从美国进口来满足其国内需求，因此无法与美国竞争。 美国企业可以凭借其新产品的独创性及技术、品牌等非价格因素，维持其市场垄断地位。 2、成熟阶段 特点： A、这一阶段，产品已经定型，需求量扩大，产量增加，但需求的价格弹性逐渐增大。 B、国内外出现仿制者和替代产品，美国原来生产该新产品的企业的技术和市场垄断地位相对削弱。 本阶段开展对外直接投资的原因与区位选择 A、竞争对手不断增加，市场竞争越来越激烈，价格因素在竞争中的作用在增强（需求价格弹性上升），而且国内市场已趋于饱和，在这一阶段企业有必要开展对外直接投资以降低生产成本，扩大市场，获取规模经济效益，以弥补出口减少所带来的损失。 B、开展对外直接投资可以抑制国外竞争者 C、西欧地区的技术水平、经济发展水平以及消费需求与美国相似，但生产成本却低于美国，因此，西欧是这一阶段较理想的投资地区。 3、标准化阶段 特点： A、产品生产技术已趋于标准化，国内外仿制品充斥，新产品生产企业原先拥有的技术垄断优势完全丧失。 B、价格因素在市场竞争中起决定性作用。 投资选择：为了进一步降低生产成本，美国选择在发展中国家和地区投资生产，并将其产品返销美国或出口到第三国市场，国内停止生产、出口。 产品生命周期理论的三阶段模型基本框架： 三阶段模式：母国生产并出口→到发达国家生产，母国减少生产和出口→到发展中国家和地区投资生产，母国停止生产并从海外进口。 产品生命周期示意图 （1）将投资时机和投资区位有机结合 （2）能较好地解释战后美国对西欧大规模投资的原因 （3）为企业跨国经营的动因找到一种独特的解释视角。 （1）研究美国特定时期制造业对外FDI的产物，不适合解释其它行业对外FDI。 （2）很多跨国企业在国外研发、生产新产品和非标准化产品，产品周期论难以解释这种现象。 （3）现代国际分工越来越细，同一产品