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凤凰涅盘还是偷梁换柱？ ————ST美雅案分析 第10组： 报告人：邓茗楷 第10组成员：陈铭、邓茗楷、黄秀色、蒋加林、李康鹏、吴擎天、熊伟伟、朱亮、陈一川 一、案例背景 二、过程概述 三、原因分析 四、反思 五、总结 一、案例背景 ☆ 广东美雅集团股份有限公司，国有企业。前身为广东鹤山毛纺织总厂。 ☆ 1992年7月5日经上级部门批准改组为广东(鹤山)美雅股份有限公司。 ☆ 1993年6月10日在深圳市证券交易所发行A 股,正式挂牌上市 ☆ 美雅公司是广东省首批上市公司。当时与佛山照明、粤美的齐称“两美一照”，曾是质优股的代称，名声在外。作为过去亚洲最大单一毛毯生产企业，美雅曾一度辉煌，仅品牌评估价值就达到18.60亿元。但由于种种原因，2001、2002年连续亏损被戴上*ST帽子。之后在2003年、2004年、2005年仍继续亏损，2006年5月，*ST美雅终于因连续亏损而被暂停上市。 二、 过程概述 1998年美雅显现出业绩急剧下滑，净利润比上年下降达50%。此后，除2000年略有盈利外，美雅一直亏损，2002年净亏损达8.5亿元，2003年和2004年净亏损额均在2亿元左右。2005年第一季度,美雅仍然亏损3824万元。 ☆ 净利润从1