质押式回购滑动平均利率需求.docVIP

PAGE PAGE 1 浮动利率债券基准利率设计研究 中央国债登记结算公司 卢遵华 摘要：我国的浮动利率债券，利率基准较少变动，不具备避险功能。R07D利率能够及时反映货币市场的利率波动，与短期债券的收益率相关性很高，能够规避利率波动的风险。建议发行以R07D利率作为基准利率的浮动利率债券，以付息周期前一期的R07D平均利率为基准，每三个月支付一次利息。以结算数据作为R07D的数据源，更具有真实性和科学性。 关键词：浮动利率债券；基准利率；债券市场 作者简介：卢遵华，博士，供职于中央国债登记结算公司信息部。 中图分类号：F830.91 文献标识码：A Abstract: The reference rates of The Floating Notes (FRN) in china seldom change, and the holders of them cannot hedge interest rate risk. The rate of seven days repo, which is highly related to the yield of short term in bond market, can reflect the fluctuations of the money market, and can hedge the interest ra