华鹏飞新股研究报告.docxVIP

合理价格区间：8. 8-10. 2 元基本情况 合理价格区间： 8. 8-10. 2 元 基本情况 发行股数（万股） 2167 发行后总股本（万股）6500 发行日期 2012/8/13 发行方式 网上/网下 主承销商 恒泰证券 上市日期 发行前财务数据: （2011年报） 营业收入（百万元） 385 毛利率 24.5% 每股收益（元） 0.41 每股净资产（元） 2.5 净资产收益率 21.4% 研究助理： 程扬 IT业综合物流服务商 投资要点: ?盈利预测 2011 2012E 2013E 2014E 营业收入 385 467 614 816 （片万元） 净利润（百 35 42 55 71 万元） 毛利率％ 24.5 24.5 23.1 22.3 EPS （元） 0.41 0.49 0.64 0.82 2012年8月14日 ?公司概况 综合物流服务是公司最主要业务，公司利用信息化综合物流管理平 台，通过整合物流各环节的服务资源，为客户提供各类物流服务。 ?发展第三方物流符合趋势 竞争日趋激化和社会分工日益细化的大背呆下，使用第三方物流也 具有明显的优越性，企业可以集中精力于核心业务，可以灵活运用 新技术，实现以信息换库存，降低成本，可以减少I古【定资产投资， 加速资木周转，此外物流服务商可提供灵活多样增值服务。 ?公司的经营特点 公司属于订单驱动型公司，主要客户是基本覆盖了电子