河南神火集团并购战略.doc

河南神火集团并购战略 神火集团近几年发展迅速，每年资产、销售收入、利税分别以30％以上的速度 增长。优良的业绩，赢得了社会的广泛赞誉，神火集团先后获得河南省最佳效益 企业、省综合评价先进企业、省思想政治工作先进单位、银行系统“hhh”信誉企 业、全国精神文明建设工作先进单位、全国先进基层党组织、全国煤炭工业优秀 企业、全国最具成长性企业、全国信息化500强、国家企业现代化管理创新成果 一等奖、全国五一劳动奖状、全国文明单位等荣誉。 目前，神火集团主要产品年生产能力为：煤炭500万吨，’电解铝40万吨，双 零铝箔2．5万吨，发电装机容量500MW，铸造型焦10万吨，棉纱2000吨，牛仔布 1200万码等。主要产业分别通过国际质量管理体系、环境管理体系、职业安全健 康管理体系、计量管理体系认证。产品在国内外市场上享有较高信誉，经济效益 连续多年名列全国同行业前茅。 神火集团现有控股、参股公司十家。主业有河南神火煤电股份有限公司、商 丘神火佛光铝电有限公司、沁阳沁澳铝业有限公司、上海神火铝箔有限公司四大 子公司，分别从事煤炭、电力、电解铝、铝箔生产，其中河南神火煤电股份有限 公司1999年在深交所上市。河南志永达纺织有限公司系河南神火集团与香港合资 的中港合资企qk，t要生产棉纱、高棉牛仃布、牛仔服装；神火建筑安裴公司主 要从事矿井建筑安装及房地产开发工作。其它公司主要从事辅业或服务行业。 2．2神火集团实施并购战略的背景及选择 2．2．1产业结构单一无法应对行业性亏损 受国家宏观经济形势和行业发展规律的影响，每一产业在其发展过程中，均 会出现行业发展与萎缩相间的周期性变化，产业结构单一的企业受其影响最失。 神火集团是伴随着我国煤炭工业高速发展而发展的，特别是在70年代开始进行综 采技术后，中国的煤产量直线上升，到80年代末，中国的煤产量已跃居世界第一， 突破10亿吨大关。但是，煤炭产量的提高、煤炭价格形成机制等政策因素、电力 产能过剩等原因，使得煤炭市场价格逐渐呈现下降趋势，特别是在亚洲金融风暴 席卷而来时，煤炭行业滑向低谷的速度更快，并在2000年，全国煤炭产量达到谷 底，1998年至2003年，煤炭行业的净资产利润率只有2．57％．其中1998和1999年 为负数。 而当时我们神火集体主营业务基本上以煤炭为主，产业结构单一。在此期间， 不仅煤炭生产企业受到沉重打击，对建井、地质勘探、煤机制造、配件供应、煤 炭设计和科研等与煤炭生产息息相关的其它行业影晌也较大。尽管在2000年以后， 煤炭行业略有回暖，但受宏观经济周期性波动的影响，行业不景气现象可能会再 度发生。因此，神火集团以煤为主的单一产业结构，难以克服宏观经济周期性的 影响，难以保证企业生存发展所需要的稳定的现金流，不利于企业的长远和稳定 发展。 2．2．2 wTO对煤炭行业的影响 2001年底，我国正式加入世界贸易组织，加入w T O是改革开放进程中具有 历史意义的一件大事，也是进一步推进全方位、多层次、宽领域对外丌放的重要 契机。入世直接影响到本世纪我国的改革开放和经济发展，其中，对煤炭行业的 影响更是全面而又深刻的。 经历了前几年的严峻考验，煤炭企业得到了用沉重的代价换来的宝贵财富。 这些财富也将在新的一年受到检验，并得到丰富和提高。特别是前几年，由于煤 炭生产总量急剧增加，煤炭市场供大于求，矛盾突出，煤炭行业举步维艰，并连 年亏损，成为全国最为困难的行业之一，遭受的冲击比较大。 加入w T O对我国煤炭企业的影响有极不利的一面，也有创造更多机遇的一 面，具体表现为： 1、从不利方面来看，中国加入WTO后，我国煤炭进口的关税将逐步降低，到 2005年将实现零关税。这样，国际上的煤炭可能会因质优价廉而使进口的数量增 加，而且还会对国内煤炭销售市场，特别是对东南沿海煤炭市场形成一定的冲击。 一些管理落后、成本高、质量差的煤炭企业有可能处于被动的局面，甚至被淘汰。 我国煤机制造业参与世界市场竞争的能力还不十分强，特别是最近一两年来，由 于种种原因，煤机行业的生产管理水平、技术装备水平和产品质量都没有明显提 高。相比之下，外国煤机的进口会对我国煤机销售形成很大的压力。 2、从机遇方面看，我国入世后，将有利于加快煤炭企业建立现代企业制度的 进程，推动煤炭工业结构的调整；有利于加强煤炭工业参与国际经济技术合作与 交流，吸收引进先进的技术、设备、管理方法和资金；有利于扩大煤炭产品出口， 带动劳务输出。更重要的是，我国作为世界第一大煤炭生产与消费国，经过50年 的发展特别是20多年的改革开放，煤炭工业在采、掘、机、运、通等方面的技术 已开始向世界先进水平行列迈进。国有重点煤矿采煤机械化程度达到了74．43％， 原煤生产人均效率达到2．526吨／工，建成了82对高产高效矿井和78个年