民生银行投资价值分析报告.pptVIP

民生银行投资价值分析报告;一、环境分析;（3）国际金融市场动荡加剧。投资者风险厌恶情绪弥漫，从年初以来的高点到 6 月末，道琼斯工业平均指数、伦敦FT100 指数、日经225 指数跌幅在 6.6%-8.6%之间，大量资金从股票、期货等领域向安全性更强的债券、黄金等市场转移。;国内经济金融形势 （1）经济继续保持平稳增长。前三季度国内生产总值(GDP)320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。其中，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%。从环比看，三季度GDP增长2.3%。尽管经济增速连续三个季度出现下滑，但第三季度GDP仍然保持在9%以上。 （2）一些地区中小企业经营压力较大。今年上半年，主要能源、原材料价格高位波动并向下游传导，企业融资、用工成本增加，部分地区劳动力工资上涨，给企业尤其是中小企业生产经营造成一定困难。 （3）居民消费价格（CPI）涨幅高位反复。其中7月份的CPI 同比上涨6.5%，创三年来新高。; 2011年1-10月份的CPI和PPI;结论 当前我个人认为经济周期处于复苏的前期，呈现一种复苏反复状态，经济增长率呈现下降趋势。从周期的角度看，在未来几年中国的经济增长和信贷扩张可能进入一段弱周期。一般而言，当一个经济调整期结束，进入景气复苏初期时，是中长线介入股市的最佳时期。 经济总体处于收缩期，继续保持宏观经济政