公司金融学第九讲.pptVIP

《货币金融学》 北京市范大学珠海分校国际金融学院 公司金融学 张腾文 zhangtw@swufe.edu.cn 第九讲 融资决策 一、权益融资 二、债务融资 三、租赁和项目融资 权益融资 一、公开发行 二、私募发行 三、优先股筹资 一、公开发行 （一）首次公开发行股票 1、公开发行的步骤： ?制定新股发行计划 ?董事会决定发行方案 ?准备并向证监会提交股票发行申请书 ?选择承销商并签订相应的发行合同 ?交割股票及认购款项 ?向证监会报告登记发行结果 2、发行方式 承销发行与附权发行 包销发行： 投资银行以低于发行价的价格买入证券，同时承担无法卖出它们的风险。为了使风险最小化，投资银行联合组成承销团以分担风险和协助证券的销售。 投资银行的费用即为差价。发行人得到的是全额收入减去差价，而所有的风险都转移给承销商。 代销发行： 投资银行只有尽最大努力出售证券的义务，并无购买的义务，所以投资银行的财务风险很低。投资银行作为代理商从售出的证券中收取佣金。一般，知名度较低、规模较小的公司的公开发行常采用代销方式。 附权发行： 在附权发行中，每个股东都能获得购买新发行证券的权择权（更精确地说，就是认股权证）。每份股票都附带一份权利。 协议发行与竞价发行： 在竞价发行下，发行者指定其希望发行