公司理财课件-(20)章.pptVIP

公司权益证券的发行 17.7% 16.2% 66.1% 按144A条例私募 不按144A条例私募 向公众权益发行 Source: Jennifer E. Bethal and Erik R. Sirri, “Express Lane or Toll Booth in the Desert: The Sec of Framework for Securities Issuance,” Journal of Applied Corporate Finance (Spring 1998). 融资过程 种子资金阶段 起步阶段 第一轮的融资 第二轮的融资 第三轮的融资 第四轮的融资 快速测试 承销商所提供的重要服务有哪些？ 在美国最常见的承销类型是什么？它是如何运作的？ 什么叫IPO折价，为什么它长期存在？ 与发行证券有关的成本有哪些？ 什么叫配股发行？怎么为配股权估价？ 什么是上架发行？ 什么是风险资本，什么样的公司可以得到风险资本投资？ * * 这时复习一下一级市场和二级市场比较合适。从技术上讲，将证券卖给承销团属于一级市场交易，而将证券由承销团再卖给社会公众属于二级市场交易。 注意，发行成本包括向发行公司支付的价格加上再次出售证券时的费用 * The incentive to bid a high price is offset by the possibility that the