第7章国际教材金融市场与国际金融创新案例.pptVIP

2、金融创新的类型 风险转移型创新：如期货、期权与货币利率互换、远期利率 流动型创新：如CDs，贷款证券化等如RMBS（Residential Mortgage Backed Securities)住房抵押支持证券，CDO(Collateral Debt Obligation)债务抵押证券 信用创造型创新:如NIFs票据发行的便利（短期票据中期融资）、垃圾债券等 股权创造型创新：可转换债券 二、主要国际金融创新工具 票据发行便利(Note Issuance Facilities, NIFs) 又称为票据融资或循环承购融资（revolving underwriting facilities），指票据发行人（借款人）通过选定的承销机构，循环发行短期票据，出售给投资者，取得所限的资金。 例如，某公司募集总额1亿美元资金，与欧洲银行签订合约，合约期为5年，短期票据为50万美元，期限6个月，承销银行每半年安排发行50万美元的欧洲票据20张。 优越性： 将传统的欧洲银行信贷的风险由一家机构承担，转变为多家机构分担，分散风险。 包括投资人或票据持有人承担短期风险 承购银行承担长期风险。 货币互换和利率互换（swap transaction） 指当事双方同意在预先约定的时间内，直接或通过一个中间机构来交换一连串付款义务的金融交易。 互换交易有两种主要类型：货币互换和利率互换。 货币互换（也称