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第六章 资本结构决策 本章重点： 1、理解资本成本的构成，掌握个别资本成本率和综合资本成本率的测算方法； 2、理解三个杠杆的作用原理，掌握三个杠杆系数的计量及其应用； 3、掌握资本结构的决策方法：资本成本比较法、每股收益分析法 第二节 资本成本的测算 一、资金成本计算方法及其对筹资决策的影响 （一）资金成本的含义与内容1、含义：企业为筹集和使用资金而付出的代价。2、内容：资金成本包括用资费用和筹资费用。 用资费用：为使用资金而付出的代价，比如债务资金的利息和权益资金的股利。 筹资费用：企业为筹集资金支付的代价。 第二节 资本成本的测算 3、资金成本的表示：可以用绝对数表示，也可用相对数表示。 （二）资金成本对筹资决策的影响 1、影响企业筹资总额的重要因素； 2、企业选择资金来源的基本依据； 3、企业选用筹资方式的参考标准； 4、确定最优资本结构的主要参数。 注意：资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。 第二节 资本成本的测算 （三）个别资金成本计算的一般方法 1、资金成本计算的通用公式： 资金成本=年实际负担的用资费用/实际筹资净额