财务管理课教材件ppt.pptVIP

* * * * Ask the students to think about why the different investments have different risk premiums. * * Remind students that the variance for a sample is computed by dividing by the number of observations – 1 The standard deviation is just the square root * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Xi为投资i资产的权重；N为资产个数；Cov(R1,R2)表示资产1和2之间的协方差 假设所有资产的方差均为Var，所有资产之间的协方差均为Cov。 分散化原则 分散化可以充分地降低报酬率的变化，但不会导致预期报酬率在同等程度上的减少 产生这种风险降低的原因在于一种比期望报酬率更低的资产被另一种比期望报酬率更高的资产抵消了 然而, 存在一个不能通过分散化来化解的最低风险水平，那就是系统部分 可分散风险 通过资产的组合形成投资组合可以消除的风险 通常被认为是非系统风险或特有风险或具体资产风险 如果我们持有一种资产, 或一个工业的相同资产, 那么我们就把自