【每日晨报】0422丨医保目录调整方案正式公布，关注潜在获益品种.docxVIP

【每日晨报】0422丨医保目录调整方案正式公布，关注潜在获益品种 ◆ 因“耶稣受难日”，欧美多国股市周五均休市 ◆ 美国一季度GDP本周发布 ◆ 中国政治局会议部署经济工作 ◆ 中金所松绑股指期货 ◆ 住建部对部分房价地价波动幅度较大城市进行预警提示  银河观点集萃 1 张宸丨宏观分析师 S0130517120001  宏观丨促改革与保稳定并重 金融市场谨慎乐观 总的来说，我们认为本次政治局会议并不代表2018年底中央经济工作会议与今年两会确定的经济政策大方向发生逆转，经济与就业稳定增长的大局仍是优先事项。只是相对于预期悲观的2018年底与2019年年初而言，当前外部政治压力放缓，国内经济显露企稳迹象，资本市场信心恢复，因此在稳定增长和就业的大方向基础上，更多注意推进结构性、体制性的改革，以实现要素资源的更高效配置，激发经济长期健康发展的潜力。 2 周世一丨宏观行业分析师 S0130511070004  宏观丨国际 IMF调低全球经济增速，因美欧日中经济均受到贸易战与英国脱欧不确定性的影响。但近期美国经济由内需拉到企稳。中国经济一季度超预期，因而前两大经济体等会拉动全球经济维持一定的增速。 3 刘丹丨债券分析师 S0130513050003  债券丨客观看待经济数据，债市维持震荡行情 3月宏观经济指标明显回升，显示经济企稳迹象，制约货币政策进一步宽松空间，给债市带来一定的利率抬升压力。中央政治局会议要求把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，同时强调“房住不炒”。目前制造业仍存在下行压力，国际、国内环境决定了制造业产业结构优化、高质量发展任重道远。经济出现的企稳迹象仍主要依靠房地产、基建投资支撑，经济内生增长动力不足，经济企稳的基础仍不牢固，货币政策不具备转向条件，金融供给侧改革将以促进制造业高质量发展，降低实体经济融资成本为主。同时，地方债发行过半，后续发行节奏或将放缓，有利于缓解对债市的供给冲击，总体而言无风险利率上行压力可控。 4 蔡芳媛丨策略分析师 S0130517110001  策略丨报告 上周市场横盘调整，上证综指在3250点左右震荡，源于市场分歧加大，跌宕起伏，热点变化速度极快，成交量大幅萎缩。短期而言，市场需要新的催化剂驱动A股寻找方向。但伴随宏观数据企稳回升，减税降费力度加大，科创板临近，以及金融供给侧改革持续发力，基本面向好信号逐步显现，我们看好A股长期表现。因此短期如果有调整，为投资者提供布局机会。4月期间企业一季度报和年报相继出炉，建议投资者关注受科创板带动的科技成长企业，以及有业绩支撑、行业逻辑好的行业龙头企业。 5 李良丨军工行业分析师 S0130515090001  军工丨BDI指数下行预示造船行业回暖阻力加大 今年一季度我国船舶行业三大指标走势与我公司1月23日和2月14日所发布的报告预测相一致。预计今年我国船舶完工将保持稳定，但新船订单将同比减少，将对明年造船完工量和民船企业收入造成影响。建议关注近期正在开展资产重组的中国船舶（600150.SH）、中船防务（600685.SH），以及军品占比较大、受民船市场影响较小的中国海防（600764.SH）、瑞特股份（300600.SZ）。 6 周然丨电力行业分析师 S0130514020001  电力丨一季度全社会用电量增速环比回升 由于经济数据向好，一季度用电增速环比回升。我们看好受燃料成本影响明显、弹性空间大的二线火电龙头。推荐蒙华铁路开通后第一受益标的长源电力（000966.SZ）、受益于京津冀大发展的建投能源（000600.SZ），建议关注区域性龙头皖能电力（000543.SZ）等。持续推荐水电龙头长江电力（600900.SH）。 7 王晓琦丨医药行业分析师 S0130518080001  医药丨医保目录调整方案正式公布，关注潜在获益品种 上周国家医保目录调整方案正式版公布，一方面我们梳理了18年以来国内获批的自主研发创新药，另一方面我们对比了医保目录调整方案的征求意见稿和正文的异同之处，详见报告正文。总体来看，我们认为医保目录调整时间间隔明显缩短，调整重点突出临床价值，优先考虑国家基本药物、癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药、急救抢救用药等。同时，对于临床疗效确切且价格较高的创新药，在罗氏中国Q1销售额猛增63%的良好示范效应下（曲妥珠单抗、利妥昔单抗和贝伐珠单抗经谈判进入17年国家医保），谈判准入将常态化。 我们建议重点关注国内外企业的PD-1产品进入医保的策略和价格。同时，建议关注潜在的新进医保概率较大的品种，如恒瑞医药的19K、吡咯替尼等。 8 佘宇丨医药行业分析师 S0130519010003  华东医药（000963.SZ）丨工业高速增长，研发有序推进，当前显著低估 华东