我国的货币市场与资本市场之间的联结性.pptVIP

我国货币市场与资本市场之间的联结性;目录;1货币市场与资本市场概述;1.1、货币市场的界定;资本市场的界定;1.2、货币市场与资本市场的区别;1.2、货币市场与资本市场的联系;1.3货币市场与资本市场之间具有内在联通性;;;;2、货币市场与资本市场的联动;2.1、联动机理的内涵;2.2、货币市场对资本市场的影响;（2）货币市场公开业务操作对资本市场产生的影响;2.3、资本市场对货币市场的影响;（2）股价变动对货币供给的影响;2.4资本市场对货币政策传导机制的影响;;3.我国货币市场与资本市场非协调发展状况分析;3.1中国现实：货币市场与资本市场的分割和分而未割;;;; （二）货币市场与资本市场之间资金合理流通的渠道的构建;（三）分割下的货币市场与资本市场的种种联系;;;;;资本市场和货币市场发展现状;3.2中国货币市场与资本市场联结性的实证检验变量选择与研究方法 ;实证检验与结果分析 ;（一） 、变量之间的相关性分析 对各个变量之间进行相关性分析，确定简单相关系数表1。; ;; 表2列出了对变量RATE、RATE_VOLUM、SH_INDEX、SH_VOLUM、LSH_INDEX、DLSH_INDEX和DSH_VOLUM进行ADF单位根检验的结果。 从中可以看出序列RATE和RATE_VOLUM是平稳的。 为了研究的方便对上证综指SH_INDEX进行对数处理得到序列LSH_INDEX， 进行ADF检验得知其是非平稳的，但是其一阶差分DLSH_INDEX却是平稳的。同时，序列SH_VOLUM是非平稳的，而其一阶差分DSH_VOLUM也是平稳的。;（三）、Granger因果性检验 检验 对 不存在格兰杰因果关系的零假设是： 构建F统计量：;Granger因果检验结果;各个变量之间的因果关系可用下图1表示。观察下图，可以认为，我国银行间债券回购市场和股票市场之间互动关系已经出现。 ;(四)、VAR模型设定和估计;;（2） 模型的稳定性检验(见图 2) 。。 ;结论 ;4协调我国货币市场与资本市场的政策建议;;;