私募股权投融资研究.ppt

私募股权融投资相关运作与法律框架;目 录;■ 本章内容 1、广义概念 1.1 私募融投资 1.2 私募股权融投资涉及的范围 2、定位及分类 2.1 私募股权融投资基金的特点 2.2 私募股权融投资基金的优势 2.3 私募股权基金的组织形式 2.4 私募股权基金的盈利模式 3、私募股权基金来源 3.1 各国私募股权基金的主要来源 3.2 私募股权基金投资者的分类及优缺点 4、发展综述 4.1 私募股权基金在国外发展状况 4.2 危险的中国式的私募股权基金 ;1、广义概念： ◇ 是指通过私募形式，获得较大规模投资资金，形成基金资产，交由基金托管人托管和基金管理人管理，基金管理人以“专家理财”方式，对非上市企业进行的权益性投资。投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。 ◇ 通常投资于包括种子期(Seed Money)和成长期(Growth Capital)企业，即创业投资(Venture Capital)基金，也包括投资扩展期企业的直接投资基金和参与管理层收购在内的并购投资(Buy-out Fund，LBO)基金。投资过渡期(Mezzanine\Bridge)企业或上市前(Pro-IPO)企业的过桥基金也是私募股权基金的投资范畴，即凡是在企业上市以前所获得的股权投资都属于这一投资领域。 - 仅仅是约定俗成的称呼，学术上没有清晰的界定； 英文简称为PE/或PEF：Private Equity Fund 英文缩写PE有时也代表市盈率：Price/Earnings ;涉及到的概念： ◇ 私募基金 私募股权融投资 私募股权融投资基金 投资基金：从多个投资者手中筹集资金进行营利性投资活动的集合投资工具的总称。 仅 ;1.1 私募融投资： ◇ 私募融资 (Private Placement)是相对于股票公募 (public offering)而言。指不须向证券监管部门递交全部的报告而直接(或通过承销商)将非注册证券销售给有限数量的购买者。也叫私人配售，是相对于是股票公开发行而言。属于企业定向地对“经认可的投资人”配售公司股票募集资金。 ◇ 私募基金可能投资于任何对象，包括初创公司（VC）、未上市企业股权（PE），商品、期货、外汇、上市证券… … (稳健的如巴菲特基金；激进的如索罗斯的量子基金…… ) - 在除股票公开发行的其他法律框架下募集资金并投资的行为均称私募融资； （6月初在天津召开的国际投融资洽谈会，会议名称审批时对“私募”的敏感问题！） 私募融投资基金包含私募股权融投资、私募证券融投资等多种投资品种。后者以投资一级市场为主，典型的凯雷、KKR、黑石；后者以投资证券及其他金融衍生工具为主，如量子基金、老虎基金、美洲豹等对冲基金。;1.2 私募股权融投资涉及的范围： ;1.2 私募股权融投资涉及的范围： ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;一、私募股权融投资的概念及定位 ;二、私募股权基金的运作 ;目 录;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募股权基金的运作 ;二、私募