偿付能力监管资本结构优化与保险公司治理 (2).pptVIP

* 2011中国保险与风险管理国际年会 2011 China International Conference On Insurance And Risk Management 引 言 以委托代理理论为起点，一般认为资本结构对公司治理具有决定作用。 对于保险公司而言，最优资本结构的选择对于公司治理结构的改善乃至生存发展具有至关重要的意义。 保险业是受到严格监管的行业，作为保险监管核心的偿付能力监管，会严格约束保险公司资本结构的选择。 从偿付能力监管的政策约束出发，以资本结构为分析工具，探讨保险公司治理问题的理论和现实意义。 论文结构 一、偿付能力监管约束下的保险公司最优资本结构选择 A.已有文献评述 国外代表性文献： Merton(1977)； Meyers(1987)；Harrington和Danzon(1994)；Staking和Babbel(1999)；Baranoff和Sager(2002)；Froot(2007)等。 国内代表性文献：卓志和刘芳(2004)；邓勇(2007)； 徐华和周游(2008)；张仕英(2008)；徐华（2010）等。 三个方面的不足：1. 保险业经营模式和风险依存状况的特殊性，可能会降低传统资本结构理论在分析保险公司资本结构问题时的解释力。 2. 偿付能力监管政策约束对保险公司资本结构