即期、远期、货币互换与期权理论知识讲义.pptVIP

假设3个月期FR＝2.00美元/英镑。 思考：（1）若某投机者相信3个月后的即期汇率将为2.05美元/英镑，他该如何进行远期投机操作？如果他预测正确，他将获利多少？ （2）若某投机者相信3个月后的即期汇率将为1.95美元/英镑，他该如何进行远期投机操作？如果他预测正确，他将获利多少？ （3）若3个月后即期汇率为2.05美元/英镑，则本题（2）中投机者的结果如何？ 3、利用外汇期权投机 该投资者可以买入3个月欧元看涨期权，合约金额为10万欧元，同时支付1000欧元即1000美元权利金。3个月后是否执行合约要视届时即期汇率而定。 投机的类型 稳定性的投机（stabilizing speculation）：指汇率下跌或较低时买入外币，而在汇率上升或较高时卖出外币的行为。（低买高卖） 不稳定性的投机（destabilizing speculation）：指当汇率上升或较高时买入外币，期望它升得更高；而汇率下跌或较低反而卖出外币，害怕汇率降得更低。（追涨杀跌） 一般认为，通常情况下的投机都是稳定性投机 14.6 套利和外汇市场的效率 套利(Interest Arbitrage):是指利用各国利率的差异，用低利率货币购买高利率货币，从而赚取利差的行为。 某一时期，美国金融市场上三个月定期存款利率为年率12%，英国金融市场上三个月定期存款利率为年率8%。这种情况下，