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Page PAGE 31 of NUMPAGES 156 財務成本管理 第一章 財務管理概述 狹義利益相關者，指股東、債權人和經營者之外，對企業現金流量有潛在索償權的人。 廣義利益相關者，包括： ○資本市場利益相關者，如股東、債權人。 ○產品市場利益相關者，主要顧客、供應商、所在社區、工會組織。 ○企業內部利益相關者，經營者、員工。 合同利益相關者：合同約束，法律責任，如客戶、供應商、員工等。 非合同利益相關者：社會責任。 經營性資產投資分析方法的核心是淨現值原理，金融資產投資分析方法的核心是投資組合原則。 投資組合常常是風險組合，風險組合也常常是投資組合。 金融市場的功能 基本功能：資金融通功能，風險分配功能。 附帶功能：價格發現功能，調解經濟功能，節約資訊成本。 第二章 財務報表分析 2012年本章命題概要： 從CPA 考試來說，財務報表分析這一章是一個比較重要基礎章節； 從題型來看，單選、多選、計算、綜合都有可能出題，因此要求考生應全面理解、掌握； 近幾年主觀題的考點主要是管理用財務報表分析。 二、2012年新大綱要求： 瞭解財務報表分析的內容、依據、評價標準和局限性，能夠運用比較分析法和因素分析法等基本方法，分析企業財務狀況、經營成果和現金流量，獲取對決策有用的資訊。 一、基本的財務比率 （一）變現能力比率 1、流動比率 流動比率=流動資產÷資產負債 2、速動比率 速動比率＝（流動資產－存貨）÷流動負債 3、保守速動比率＝（現金＋短期證券＋應收票據＋應收賬款淨額）÷流動負債 營運資本配置比率＝營運資本/流動資產 營運資本小於零，意味著流動資產小於流動負債，也意味著， 流動資產 （二）資產管理比率 1、營業週期 營業週期＝存貨周轉天數＋應收賬款周轉天數 2、存貨周轉天數 存貨周轉率＝銷售成本÷平均存貨 存貨周轉天數＝360÷存貨周轉率 3、應收賬款周轉天數 應收賬款周轉率＝銷售收入÷平均應收賬款 應收賬款周轉天數＝360÷應收賬款周轉率 “銷售收入”資料來自利潤表，是指扣除折扣和折讓後的銷售淨額。 4、流動資產周轉率 流動資產周轉率＝銷售收入÷平均流動資產 5、總資產周轉率＝銷售收入÷平均資產總額 （三）負債比率 1、資產負債率「廣義資本結構」 資產負債率＝（負債總額÷資產總額）×100% 2、產權比率 產權比率＝（負債總額÷股東權益）×100% 3、權益乘數 權益乘數＝（資產總額÷股東權益）×100% 3、有形淨值債務率 有形淨值債務率＝［負債總額÷（股東權益－無形資產淨值）］×100% 4、已獲利息倍數 已獲利息倍數＝息稅前利潤÷利息費用 長期債務與營運資金比率＝長期負債÷（流動資產－流動負債） 5、影響長期償債能力的其他因素 （1）長期租賃 （2）擔保責任 （3）或有項目 長期資本負債率「狹義資本結構，長期資本的結構」 長期資本負債率＝非流動負債/(非流動資產+股東權益) （四）盈利能力比率 1、銷售淨利率 銷售淨利率＝（淨利潤÷銷售收入）×100% 2、銷售毛利率 銷售毛利率＝［（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入］×100% 3、資產淨利率 資產淨利率＝（淨利潤÷平均資產總額）×100% 4、淨資產收益率 淨資產收益率＝淨利潤÷平均淨資產×100% 二、財務報表分析的應用 （一）杜幫財務分析體系 1、權益乘數 權益乘數＝1÷（1-資產負債率） 2、權益淨利率 權益淨利率＝總資產淨利率×權益乘數 ＝銷售淨利率×資產周轉率×權益乘數 總資產淨利率總小於權益淨利率。 （二）上市公司財務比率 1、每股收益 每股收益＝淨利潤÷年末普通股份總數 ＝（淨利潤－優先股股利）÷（年度股份總數－年度末優先股數） 2、市盈率 市盈率（倍數）＝普通股每股市價÷普通股每股收益 3、每股股利 每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數 4、股票獲利率 股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價×100% 5、股利支付率 股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股淨收益）×100% 6、股利保障倍數 股利保障倍數＝普通股每股淨收益÷普通股每股股利 ＝1÷股利支付率 7、每股淨資產 每股淨資產＝年度末股東權益÷年度末普通股數 8、市淨率 市淨率（倍數）＝每股市價÷每股淨資產 （三）現金流量分析 1、流動性分析 （1）現金到期債務比 現金到期債務比＝經營現金流量淨額÷本期到期的債務 （2）現金流動負債比 現金流動負債比＝經營現金流量淨額÷流動負債 （3）現金債務總額比 現金債務總額比＝經營現金流量淨額÷債務總額 2、獲取現金能力分析 （1）銷售現金比率 銷售現金比率＝經營現金流量淨額÷銷售額 （2）每股經營現金流量淨額 每股經營現金流量淨額＝經營現金流量淨額÷普通股股數 （3）全部資產現金回收率 全部資產現金回收率＝經營現金流量淨額÷全部資產×