现场备忘（3月2日）和目标.docVIP

PAGE / NUMPAGES 工程现场备忘录 （2003年3月12日） 总体感觉 与苏州医药集团合资存在较大的风险。 此风险主要不是表现在医药集团本身财务风险或运营风险，而是表现在能否发挥“雷允上”品牌价值上。 雷允上品牌价值的核心在雷允上药业。光掌握雷允上品牌价值在短期内很难实现。自行研制新中药，使用雷允上品牌在短期内很难取得效益，中药药品要树立品牌比西药更难，雷允上药业开发出20多种新药，但六神丸仍然占总收入的90％以上。西药采用雷允上商标同样也难以取得收益。b5E2RGbCAPklfHYJ6cEUqPAsthvQVFNqwK3w9lbpXh3ITFLbTLbiyTdmvcyAblHU2UOvErzK0eX9MRyOvkWatvRDwH1XMAeBz8GZ。 而要控制雷允上药业需要一系列步骤，收购苏州医药集团仅是第一步，收购上海雷允上是第二步，取得雷允上药业是第三步，扩大市场是第四步。这些步骤中只要有一步受挫，雷允上品牌的价值就无法体现出来。即使可以完成，周期也很长，成本会很高。p1EanqFDPwH97TYYioVMLhgXsH62GIu3yZxXq9T5C3MQatakR5lNPVd7KGIFjDX62DB8m0x8vP9HvqMZxLaBnGeCMpcJrdLZ6FOx。 四厂是否应进入合资公司。 四厂进入是贝总上任后力主的。（贝总今年刚刚上任，以前是雷允上主抓药品研制的副总。她对合作的态度比较积极，她也表示四厂是否进入等现场结束后再确定）DXDiTa9E3d4X06YdvAcE5JXrr8HesMbHzf2oIYBLiPuZrhzuQpvj6YdTZbRLsUch1mnK4AvxZqlffYZazdo3gRBB18ow6QjoCdX4。 一厂和四厂主要经营西药，合资公司如果大力投资这一块则偏离了中药板块的战略重点；如果不大力投资，一厂、四厂经营只能维持目前的状态，不会有大的发展，反而会影响合资公司战略重点的突出。RTCrpUDGiTqLSiYsINswpcEWqziqdPSkAuwPZNjrYBd7I5YEPIFOm0eFfG1QBcss16anM9sVt1xOYxdkBEBu93XAgRAjLtQM9K5C。 再加上其他拟进入合资公司的长期投资，则新成立的合资公司是以西药生产为主，中药只占有很小的比例。而且是以生产为主，没有统一、强大的渠道，整体比较畸形。5PCzVD7HxANzKvYHUZJoKElqo0TCYSyXCK1ghB17EoWfZTmON2PkD2erubaVKuIE1PX0uIqjXBJmH5rvD5PV2ekzwzM6q6naFid9。 如果是中西结合的战略，四厂进入也无不可，但感觉整体很分散，重点不突出。当然，还要等四厂、一厂现场结束后才能有比较客观的判断。jLBHrnAILganCIYX7c0g462VnruPJWfBDZvHzqKNkaFngHLXMmZPT5edJGk0SLYP1zKCchoHscVUrEFGFx2nWqHyLiXT5JVzcPmH。 集团总部资产问题 集团总部的应收、其他应收、固定资产都不太干净，以前几个企业改制时的剥离的资产都进入集团，好坏都有，水份很大。xHAQX74J0XxbuUYckoh8pyIqmR51vZWeEf08Qesu0Wnvxva7KG9ka7eYYat513d10iwfUQl5WN7sadSRGYgOPB3x119FKmsXImue。 财务风险 本部应收、其他应收中有几笔可能难以收回，主要是下属企业改制时剥离到集团的不良债权，约有3000多万。借给二厂的资金也很多，二厂目前比较困难。类似这样的不良资产是否可以建议中信泰富在改制合资是剥离出去。LDAYtRyKfEUZn7YrwAy0J0pUliGdg2DRGvuy83aaGI6DOjzhJ0jQr9eKdFDaaltc02jSCpjtqoj0UL61IpufINqwgJlspZZlfUDL。 为原集团内企业担保近2亿元，其中很多企业已经改制，不会进入合资公司，而这部分集团会继续担保几年。 其他风险 能够进入合资公司的资产。 集团总部2002年底账上的资产并不能全部进入合资公司。按照苏州市政府的有关规定，非企业自用的经营性资产要剥离到工控公司。目前集团的办公楼（681万元）要划给药监局；医药大厦（582万元）及部分土地也不符合进入合资公司的标准。Zzz6ZB2LtkgNfjYGJNOS3s6pjJhp16kvHKZZpRSQmvPM57YqHkulHcewsaNfjCJn0L6ukYgRUYwyDkkcKRHHCYNvvsxf4CwKLrLj。 而且这部分资产能够给医药集团带来部分房租收入，如果不进入合资公司，这部分收入会减少。 另外，长期投资中比较优质的胶囊公司的股权是否能够进入（或全部进入）合资