第五章企业盈利能分析报告.ppt

第五章 企业盈利能力分析;第一节 盈利能力分析概述 第二节 一般企业盈利能力分析 第三节 上市公司盈利能力分析 第四节 盈利质量分析;一、盈利能力分析的含义 盈利能力是企业赚取利润的能力。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。;二、盈利能力分析的目的;三、盈利能力分析的内容;第二节 一般企业盈利能力分析;;净资产收益率的分析 净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能获得多少净收益，是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。 一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力就越强，运营效益越好，获利能力越强，对企业投资者和债权人的保证程度越高。;净资产收益率的影响因素;总资产报酬率：总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 负债利息率：总资产报酬率负债利息率时，对净资产收益率产生有利影响；反之，不利。 资本结构或负债与所有者权益之比：总资产报酬率负债利息率时，提高负债与所有者权益的比率，对净资产收益率产生有利影响；反之，不利。 所得税率：所得税率提高，净资产收益率下降；反之，亦然。;二、总资产收益率分析;总资产收益率与净资产收益率的区别：;总资产收益率的影响因素;说明影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率　　 销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。　　总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。　　 从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。 因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。;三、总资产报酬率分析;总资产报酬率的分析;总资产报酬率的分解与影响因素;;分析要点;五、营业收入毛利率分析;第三节 上市公司盈利能力分析;一、每股收益分析;每股收益分析;对于年内普通股股数有增减变化的情况，应保持分子分母计算口径一致，分母应使用按月计算的加权平均发行在外的普通股股数。;每股收益因素分析;二、普通股权益报酬率;三、股利发放率分析;与股利支付率相关的指标;（２）现金股利保障倍数;（３）留存收益比率;四、市盈率分析;市盈率分析;第四节 盈利质量分析;一、盈利现金比率（净利润现金含量）;若该指标 1，反映公司经营活动产生的现金流量净额高于当期利润，企业的净利润有足够的现金保障。 若该指标 1，现金利润比低于正常水平，甚至企业的净利润极高但经营活动净现金流量为负，说明企业的账面利润没有实实在在的现金流入作为保证，或者说企业的利润来源于非正常生产经营活动，企业的经营成果缺乏现金流入作保障，则企业生产在未来的可持续发展将受到怀疑。;二、净资产现金回收率;三、销售获???比率（营业收入现金含量、现款销售率）;营业收入含金量越高，意味着企业的货款回收越快，流动资金的使用效率越高。 营业收入含金量低，则企业的营运周期拉长，积压在应收账款、其他应收款或预付账款上的资金无法回笼，加大企业短期融资需求和资金调度压力。 ;四、每股经营现金流量