并购卷土重来，但这次有所不同.docVIP

并购卷土重来，但这次有所不同 P　　从过去一个月的迹象可以发现，收购活动不但已经解冻，而且还有所升温。10月，康卡斯特公司（Comcast）进行了一次投标，要将其业务部门与NBCUniversal进行合并，以创建一个有线电视节目巨头。11月初，卡夫食品公司宣布出价165亿美元，意欲收购英国的巧克力制造商吉百利——这家制造商也是赫尔希和费雷罗的收购对象。另外还有惠普公司以27亿美元的价格收购3Com公司的协议，以及谷歌斥资7.5亿美元收购AdMob。究竟是什么在推动这波狂热的收购活动，这种趋势将会继续下去吗？沃顿知识在线采访了沃顿商学院管理学教授拉里·海宾纳克（LarryHrebiniak）和金融学教授帕维尔·萨瓦（PavelSavor），以了解在后经济衰退环境下的并购战略。 　　以下是经过编辑的对话记录。 　　沃顿知识在线：并购市场似乎正在升温。你们对此感到惊讶吗？或者从经济角度来说，这种情况有什么意义吗？ 　　海宾纳克：我并不感到意外。你可以看到它正在升温。我们经历了一场可怕的经济衰退，在经济衰退期间究竟发生了什么？公司沉潜待发。他们在省钱、削减成本、裁员。他们没有太多的选择，他们只是想紧缩开支。经济衰退造成了一种强迫性储蓄。很多大公司赚钱但不花钱。现在，公司似乎又开始振作起来，好象是这样一种情况：“让我们开始行动吧-尽快。让我们开始使用那笔现金吧。我们需要发展。有机增长太慢了。