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董事会实战手册 PAGE 5 董事会实战手册 华彩咨询机构 目录 TOC \o 1-3 \h \z 董事会争夺实战 4 策略1:运用股东大会召集权及提案权 4 战术1:运用股东大会召集权 4 战术2:运用股东大会提案权 5 战术3:股东大会的表决权和表决程序 5 战术4:让见证律师发挥作用 6 策略2:争取股东大会控制权 6 策略3:打好股权收购战 7 第一招:向公司其他股东协议收购非流通股 7 第二招:二级市场增持 7 第三招:通过拍卖、变卖取得股权 7 第四招:股权先托管，后过户 7 第五招:标购即要约收购 8 第六招:一致行动人持股，提高持股比例 8 策略4:代理权争夺 8 策略5:改组董事会 11 第一招:控制董事的提名方式 11 第二招:对董事的资格审查 12 第三招:限制董事的更换数量 12 第四招:限制股东提名董事的人数 12 第五招:利用董事辞职、罢免的机会 12 策略6:发挥机构及公众投资者的作用 14 第一种:发起股东决议 15 第二种:非正式影响 15 第三种:投反对票或拒绝投票 15 策略7:发挥债权人作用 15 策略8:反收购策略 16 战术一:公司章程设置“驱鲨条款” 16 战术二:毒丸术 17 战术三:焦土术 17 战术四:管理层收购 18 战术五:白衣骑士 18 战术六:围魏救赵 18 战术七:抬高股价 18 控制权之争大趋势 19 附文一：十起控制权之争的典型案例 21 附文二：按主体划分的七类控制权之争 24 附文三：公司治理结构缺陷引发控制权之争 25 附文四：标购 27 控制权之争规则反思 28 爱使股份（600652）VS大港油田 29 方正科技（600601）VS裕兴 29 郑百文重组: 31 董事会争夺实战 　　编者按：上市公司是众人觊觎的珍稀资源，其独有的筹资能力、二级市场差价及治理结构缺陷，成为容易获利的工具。因此，自“宝延之争”以来，上市公司控制权争夺战风生水起。 　　至今，控制权之争已形成一种趋势。控制权之争一旦发生，争夺双方总是绞尽脑汁，借助法律、技术、政策等各种手段，进行控制和反控制、收购和反收购的殊死搏斗。衡量控制权的主要标志是董事会组成结构的转变，因此谁控制了董事会，谁就争取了主动。本期封面文章《争夺董事会·实战手册》，总结了上市公司控制权之争的八大经典策略。 　　控制权争夺的案例中，我们发现，争夺双方通过各种合法、违法或模糊的手段，在为对方制造控制障碍的同时，也可能会侵犯股东权益；当控制权的获得不足以补偿收购成本时，有的操作者便损害中小股东的财产权。这种情况有愈演愈烈的趋势。比如本期封面故事另一篇文章《争夺董事会·规则反思》所剖析的“郑百文重组”、“马应龙事件”。 　　在上市公司控制权争夺越来越复杂的博弈中如何保证广大股东权益，法律法规如何不偏离制订的初衷，是本刊组织这一专题的重点。 　　一旦上市公司各参与主体的利益分配失衡，所有权与代理权分离，便有可能发生控制权之争（控制权之争按主体可分为7种类型，如附文二）。而促成控制权争夺的内在原因是，上市公司治理结构存在着缺陷（如附文三）。 　　控制权之争一旦发生，各方总会借助法律、技术、政策等手段，各出奇招进行殊死搏斗。从中我们总结出一系列控制与反控制、收购与反收购的经典策略。 　　 策略1:运用股东大会召集权及提案权 战术1:运用股东大会召集权 　　2000年8月，“名流投资”取得“幸福实业”6000万股法人股而成其第一大股东。“名流”的入主受到原大股东“湖北国投”的抵制。在改组董事会的提案遭董事会否决后，“名流”发起了由提议股东自行召集的上市公司股东大会，结果顺利改组董事会，争得控制权。 　　2000年，中国证监会公布了《上市公司股东大会规范意见》（以下简称《规范意见》），对股东大会的召集权、提案权作出了细致规定。比如股东只要单独或联合持有公司有表决权的股权总数10%以上，即可提议召开临时股东大会；董事会如拒绝将股东提案提交股东大会决议或拒绝召开股东大会，收购人可决定自行召开临时股东大会。 　　此后，“自行召集临时股东大会”被广泛运用于股权收购战中。比如“国际大厦”二股东“河北开元”在2001年自行召集了7次临时股东大会，要求追究大股东的经营责任并改组董事会，只是由于持股比例低而屡屡铩羽而归。 战术2:运用股东大会提案权 　　提案率最高的事项有董事、监事任免、修改章程等。提案权的主要纠纷包括： 　　1）提案的有效时间。《规范意见》规定临时股东大会会议通知发