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证券研究报告 高端装备股权专题报告 研报客 2019 年高端装备股权中期策略之： 自动驾驶渐行渐近 2019.07.02 司伟 （分析师） 于栋（分析师） 相关报告 电话： 020 020 1. 科创板自动驾驶行业适用估 邮箱： si.wei@ yu.dong@ 值方法探讨 执业编号： A1310518080001 A1310518100001 2. 高精度地图，自动驾驶时代的 摘要： 基础设施 ⚫ 自动驾驶是必然趋势，封闭环境下的低速载物无人车最易商业变现 3. 激光雷达，实现高级别自动驾 1. 需求：随着国内适龄劳动力人口下降和劳动力成本的提升，在各个领域的 驶的核心 机器换人是大势所趋，自动驾驶作为AI 技术在汽车和机器人领域的应用， 将逐步对低端人力劳动形成替代。 2. 空间：自动驾驶场景根据开放性、行驶速度和是否载人等变量的不同，其 复杂性和可实现性差异很大，其中封闭环境下的低速载物无人车则是最早 可变现的商业场景。预计到 2025 年，我国室内服务无人车总需求量约为 94 万台，对应市场空间为353 亿元。 广证恒生 3. 企业特征：我们看好在市场空间较大的细分赛道上卡位较好、深耕细作， 做中国新三板研究极客 具备产品和渠道优势的企业。 ⚫ 多传感器融合是自动驾驶标配，精度最高、探测距离远的激光雷达不可或缺 1. 需求：自动驾驶对于信息感知精度与决策速度要求非常高，客观上要求多 传感器融合以提供多维度、互补性的环境信息，其中激光雷达精度最高、 探测距离最远，具有不可或缺的作用。 2. 空间：一旦解决体积过大、成本过高的问题，激光雷达将会在各自动驾驶 相关领域广泛列装，市场潜力巨大。预计到2025 年，国内汽车领域的激光 雷达市场空间将超过70 亿元，机器人领域的激光雷达市场空间将接近30 亿元。 3. 企业特征：我们看好软硬件技术先进、同时在量产降本方面走在行业前沿 的企业。 ⚫ 高精度地图在实时定位和路径规划上发挥关键作用，未来有巨大需求弹性 1. 需求：高精度地图是自动驾驶时代的重要基础设施，在实时定位和路径规 划上发挥关键作用，是无人车获得即时动态信息的重要来源和决策基础。 2. 空间：随着L3 以上自动驾驶汽车比例的提升和机器人等领域对高精度定 位导航的旺盛需求，未来高精度地图有巨大需求弹性。预计到2025 年，我 国高精度地图市场总规模可达116 亿元人民币。