公司理教材财精要版(罗斯第9版)-3利用财务报表.pptVIP

* The first three components come from the ROE and the Du Pont identity. It is important to note at this point that growth is not the goal of a firm in and of itself. Growth is only important so long as it continues to maximize shareholder value. * * * 可持续增长率 可持续增长率是公司在没有外部股权融资且保持负债权益比不变的情况下可能实现的最高增长率。 利用Hoffman公司的数据，可有： ROE = 66 / 250 = 0.264 b = 0.667 增长的决定因素 销售利润率——经营效率。 总资产周转率——资产使用效率。 财务杠杆——最佳负债水平的选择。 股利政策——将利润发放多少给股东，留存多少在企业。 一些注意事项 财务计划模型并未说明哪些财务政策是最佳的。 模型只是对现实的简化，而真实的实现是千变万化的。 但如果没有计划，公司就会像在大海中失去了方向指引的小舟一样，茫然无依。 快速测试 怎样标准化资产负债表和利润表？ 为什么标准化后的信息更加有用？ 财务比率有哪些主要类别？ 对每一类别下的财务比率，是如何进行计算的？ 财