铝生产教材跟加工企业套期保值方式.pdfVIP

大 期 货 期保值之理论研究 大 期 货 期保值之理论研究 z h o ng da f u t u r e s z h o ng da f u t u r e s 生产及加工企业套期保值方式 铝锭因其巨大的产量和众多的下游企业，已发展成为伦敦金属交易所成交量、持仓量最 大的品种，而上海期货交易所的铝锭交易业已逐渐活跃，越来越多的企业和市场投 人士正 在关注上海期铝市场，国内铝锭的相关企业完全可以利用国际国内的铝锭期货市场参与保值 交易，提高经济效益。 套期保值是英文hedging 的意译，顾名思义，表明了企业参与交易的目的和途径。保值 是目的，即保住目前认为合理的价格，回避以后价格不利的影响，套期是实现保值的途径， 即套用期货合约，参与期货交易。 套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。即在买进或卖出实货的同时， 在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，利用现货与期货市场价格同方向运行的原理，在 将来价格变动使现货买卖上出现亏损时，可由期货交易上实现的盈利得到弥补。从而在现货 与期货之间建立一种对冲机制，以规避价格波动风险。 套期保值对企业的生产经营有 多积极意义，最主要的是能够促进企业实现 源的优化 配置，提高企业的市场竞争力，要达到这一目的必须采用正确的保值手法，灵活运用保值操 作技巧。 套期保值类型最基本的可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值指通过期货 市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市 场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。 铝的生产、加工及贸易过程中每一环节都会有着价格风险，都需要套期保值，不同环节 保值的方式有所不同。 铝企业买入套期保值的主要方式 1、根据铝加工型材的生产销售进度，为防止加工原料铝锭价格的将来上涨，事先控制加工 生产成本及利润，在铝期货市场进行买入套期保值操作。即在为完成销售合同而进行铝型材 的生产时，在生产第一时间同时根据生产进度买入远期合约铝锭期货进行保值。 具体实例 某企业计划在今年11 月份有100 吨的铝材加工任务，计划在11 月初时采购铝锭加工，而这 期间铝锭市场价格已有明显上涨行情，为控制加工的生产成本，应在铝期货市场买入在11 月到期的铝期货合约进行保值。 铝期货市场 （保证金8％） 铝现货市场 9 月25 日 买进20 手11 月期货合约17010 元/吨 现货价格16800 元/吨 11 月2 日卖出20 手11 月期货合约18010 元/吨 买入100 吨现货17800元/吨 效果 1000 元/吨 －1000 元/吨 2、铝加工企业 年有大量的生产计划，需要有一定铝锭库存量，但考虑到近年来铝锭市场 “一兵期货在线”团队提醒：所有理论研究和案例分析均为市场人士观点，仅供参考，谨慎入市】 地址：浙江杭州中大广场6 号楼815 室 第 1 页 大 期 货 期保值之理论研究 大 期 货 期保值之理论研究 z h o ng da f u t u r e s z h o ng da f u t u r e s 价格的激烈波动又会对库存的实际价值造成很大风险，就可以利用期货市场交易远期的市场 价格及保证金交易的特点来