第6章 资本成本 课后作业.docVIP

. . 第六章 资本成本 课后作业 一、单项选择题 1.下列关于资本成本的说法不正确的是（ ）。 A.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率 B.资本成本是企业实际支付的成本 C.不同资本来源的资本成本不同 D.不同公司的筹资成本不同 2.下列关于公司资本成本的用途的表述中，不正确的是（ ）。 A.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本B.企业为长期资产和流动资产筹资时需要考虑其对应的风险C.资本成本是投资人要求的期望报酬率 D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率 3.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为( )。 A.银行借款、企业债券、普通股 B.普通股、银行借款、企业债券 C.企业债券、银行借款、普通股 D.普通股、企业债券、银行借款 4.利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（ ）。 A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜 B.选择国库券利率比较适宜 C.必须选择实际的无风险利率 D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率 5.下列关于运用资本资产定价模型估计权益成本的表述中，错误的是（ ）。 A.通货膨胀较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B.公司两年前举借了大量的债务用于收购A公司，估计贝塔系数时应使用举债之后的数据计算 C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据 D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率 6.某股票为固定增长股票，其增长率为2%，刚刚支付的每股股利为3元。假定目前国库券收益率为4%，平均风险股票的必要收益率为15%，而该股票的β值为0.8，则该股票的价值为（ ）元。 A.29.33 B.24.53 C.26.58 D.28.33 7.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以用来估计债务成本的方法是（ ）。 A.到期收益率法 B.可比公司法 C.风险调整法 D.财务比率法 8.甲公司税前债务成本为8%，所得税税率为25%，甲公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照债券收益加风险溢价法确定的普通股成本为（ ）。 A.10.5% B.9% C.9.2% D.8% 9.某企业的资本结构中权益乘数是1.6，债务平均税前资本成本是15%，权益资本成本是20%，所得税税率是25%。则该企业的加权平均资本成本是（ ）。 A.16.25% B.16.72% C.18.45% D.18.55% 10.某公司计划发行债券，面值1000万元，年利息率为10%，期限5年，每年年末付息一次，到期还本。预计发行价格为1200万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为（ ?）。 A.3.54%? B.5.05% C.4.02% D.3.12% 11.下列关于债务成本的说法中不正确的是（ ）。 A.债务资金的提供者承担的风险低于股东，债务筹资的成本低于权益筹资 B.估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的非相关成本 C.对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本 D.估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务 12.下列各项属于影响资本成本的外部因素的是（ ）。 A.市场风险溢价 B.资本结构C.股利政策 D.投资政策 13.某企业发行普通股2000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为3%，每年股利固定为每股0.2元，则该普通股成本为（ ）。 A.3% B.3.5% C.4% D.4.12% 14.下列各项中，可能导致公司加权平均资本成本下降的是（ ）。 A.无风险报酬率提高 B.市场风险溢价提高 C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性 D.在其他条件不变的情况下，发行股票增加了权益资本占全部资本的比重 15.甲企业的资本结构中产权比率为0.4，债务平均税前资本成本为12.15%，权益资本成本是18%，所得税税率是25%，则该企业的加权平均资本成本为（ ）。 A.12.56% B.15.64% C.15.46% D.16.58% 二、多项选择题 1.资本成本是企业的投资者对投入企