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中小企业融资选择-股权融资 股权融资 股东追加投入 引进风险投资私募股权基金（VC/PE) 公开发行上市证券市场（IPO,定向增发） 定向增发股票 中小企业融资选择-VC/PE VC和PE：是风险投资的两种形式 VC: Venture Capital，创业投资，投资阶段相对较早，其核心理念是（1）低成本投资（2）较长的培育期（3）一定的投资成功率 PE: Private Equity，私募股权，投资对象为拟上市公司，其核心理念是（1）高成本投资（2）较短的培育期（3）投资的成功概率高 中小企业融资选择-IPO 中小企业融资选择-IPO 中小企业融资选择-IPO 2010年整个证券市场的首发项目中: 中小板平均净利润10,769万元，净利润在5,000万元以上的项目占比为69.5% 创业板平均净利润5,486万元，净利润在5,000万元以上的项目占比为43.36% 债权融资 中小企业融资选择-债权融资 信托公司：银行融资补充，成本高，适合于房地产和股权投资类 小额贷款公司：短期周转灵活，成本高 商业银行：企业长期合作伙伴，成本低，准入门槛高 债券市场（企业债、短期融资券、集合债） 中小企业融资选择-银行常规融资产品 贷款类 抵押贷款 质押贷款 保证贷款 承兑汇票 信用证 保函 中小企业融资选择-银行创新融资产品 知识产权质押贷款： 服务对象：以合法有效知识产权作质押，具备知识产权实施与获利能力的企业 创新特点：发掘轻资产企业价值，盘活企业知识产权 基金宝 服务对象：获得各项国家和地区资金补助的科技型企业 创新特点：倍增政府扶持效应，有政府补助资金就可申请贷款 应收账款质押贷款： 服务对象：拥有我行认可的现在或未来的应收账款（包括但不限于订单、游戏分成）的科技型性企业 创新特点：现在或未来的应收账款质押，方式灵活 中小企业融资选择-债券市场 中小企业集合债 是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的非金融中小企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 一般要求净资产1亿元以上 杭州科技金融模式-银行融资 杭州银行科技支行 科技支行定位于杭州银行为杭州市科技型中小企业提供专业金融服务的专业支行 目标客户： 市级以上高新技术企业 科技型中小企业 创投企业（包括创投项目） 大学生创业企业 杭州科技金融模式-银行融资 政策性担保公司 杭州高科技担保有限公司 杭州高新担保有限公司 杭州市中小担保有限公司 商业化担保公司 中新力合担保有限公司 浙江香溢担保有限公司 浙江万丰担保有限公司 杭州科技金融模式-债券融资 杭州市中小企业集合债券 选择要求 符合杭州十大产业扶持范围 净资产10000万元以上 2010年盈利 目前正在客户征集中 中小企业融资总结 提纲 （一）杭州科技金融生态环境 （二）中小企业融资选择 （三）杭州科技金融现状 （四）中小企业融资总结 杭州科技金融生态概况 科技型中小企业的聚集区 银行竞争白热化，需要寻求增长方式的蓝海 科技型中小企业信用担保体系较为完善 创业风险投资聚集地 社会信用环境较好 金融创新活跃 杭州科技金融生态概况-科技型中小企业的聚集区 高新技术企业1400家 科技型中小企业预计50000万家 国家高新技术园区 其他科技园区、孵化器等 杭州科技金融生态概况-银行竞争白热化 四大国有银行 股份制银行 城市商业银行 农村信用社 小额贷款公司 杭州科技金融生态概况-完善的信用担保体系 政策性担保公司 杭州高科技担保有限公司 杭州高新担保有限公司 杭州市中小担保有限公司 商业化担保公司 中新力合担保有限公司 浙江香溢担保有限公司 浙江万丰担保有限公司 杭州科技金融生态概况-创业风险投资聚集地 杭州上市公司84家（境内上市62家） 科技资源集聚 民营资本转型需要 杭州政府引导基金的推动 杭州科技金融生态概况-良好的社会信用环境 “浙商”自古以来便以“守信用、重承诺”闻名全国 杭州市社会信用环境在全国各大城市中位居前列。 目前，杭州正大力推进“以政府信用为表率、企业信用为重点、个人信用为基础、信用中介服务为核心”的社会信用体系建设，社会信用环境持续优化。 杭州科技金融生态概况-金融创新活跃 杭州在科技型中小企业融资方面的金融创新十分活跃，如在全国首创了“联合担保”贷款、“桥隧模式”，“道衢模式”等中小企业融资模式 不断创新担保模式，如天使担保、政策性拨款预担保、期权担保、知识产权质押担保和订单及应收账款质押担保； 创新政府支持模式，如设立杭州市创业投资引导基金，组建杭州市创业投