证 券投资基本分析和技术分析.docVIP

证券投资的基本分析和技术分析 因为我对证券投资很感兴趣，所以这学期我选修了投资与理财这门课，虽然课数不多内容又有些难，但我还是学会了不少以前不懂的东西。在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析，缺一不可。宏观是一个大的前提，主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观，我感觉最重要，是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况，必须要仔细分析。 而技术分析，是在基本分析的基础上，通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。 证券投资的基本分析 包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面。 证券分析的宏观分析 一、宏观经济环境分析 1.国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值（GDP）的变动是一国经济成就的根本反映。GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾。 2.经济周期与证券市场的关系 经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。在经济衰退期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时期，股价则上涨至最高点。 3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂，既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 4、利率变动对证券的影响 证券市场对利率水平的变动最为敏感。一般来说，利率下降时，证券的价格就会上涨；利率上升时，证券的价格就会下跌。 5、汇率变动对证券市场的影响 一般而言，汇率上浮，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率下浮，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升，反之股价会下跌。 6、政治因素对证券市场的影响 政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势尤其是国际政治关系的变化，对证券市场越来越产生敏感的影响，主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度。 二、宏观经济政策分析 1.货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的。 2.财政政策 财政政策是通过财政收入和财政支出来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率。 实行扩张性财政政策，增加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，从而使证券市场价格上涨；反之，实行紧缩性财政政策，证券市场价格就会下跌。 3、产业政策 三、其它宏观经济变动因素分析 在社会经济发展中，有些因素如能源因素、人口因素、新技术革命因素等变动性强，对经济的影响大，这也是证券投资者在进行宏观分析时必须注意到的 证券投资的中观分析 一、行业的市场结构分析 依据不同行业中厂商的数量、产品差异程度、厂商对价格的控制程度以及厂商进入市场的难易程度等因素，各种行业基本上可以分为四种市场类型，即完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头竞争和完全竞争 二、行业生命周期分析 任何行业都要经历一个由成长到衰退大发展演变过程，这个过程被称为行业的生命周期，行业的生命周期可分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段 三、经济周期分析 经济周期变化一般会对行业的发展产生影响，但影响的程度不尽相同，根据经济周期与行业发展的相互关系，可将行业分为三种类型：增长型行业；周期型行业；防守型行业 四、行业竞争性分析 行业竞争决定了行业的盈利能力，归纳起来，可以总结为以下五种竞争的影响。 新进入者的威胁、现有企业之间的竞争、替代品的压力、买方的议价能力、供方的议价能力。 此外还有行业变动性分析和相关行业变动性分析等。 证券投资的微观分析 包括有公司财务经营状况分析、公司经营管理分析和公司竞争地位分析。 财务分析的对象是上市公司定期公布的财务报表，如资产负债表、利润表、现金流量表等，可以通过单位化法、结构分析法、趋势分析法、横向分析法和标准比较法等来分析。另外还有财务比率分析，财务比率分析是将企业的有关财务报表数据及百分率与本行业的平均水平或行业标准进行比较，分