商品市场和货币市场的均衡.pptVIP

* 相机抉择财政政策 补偿性财政政策，也称“相机抉择财政政策”或“稳定性财政政策”。相机抉择法是指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各种调节手段的特点，机动地决定采取一种或几种措施。一般来说，在经济繁荣时期，为避免通货膨胀，必须增加税收，减少政府支出，以控制过度的有效需求：反之，在经济萧条时，必须增加财政支出，减少税收，以提高有效需求，刺激经济繁荣。即相机抉择财政政策是采取逆风向行事原则。 相机抉择法在实施过程中，会出现“时滞”问题。时滞有三种：认识时滞、决策时滞和奏效时滞。 * 自发性财政政策 自发性财政政策：具有自动地实现经济稳定的财政政策，也称“内在稳定器”。 内在稳定器主要包括： 个人和公司所得税； 失业救济金的发放； 各种福利的支出； 农产品价格维持的实行； 政府购买（由法规规定，有一定稳定性，故认为是一种稳定器。 公司和个人的储蓄。 财政政策的稳定器，其作用有限，单靠它不能消除经济的波动，需政府对经济进行干预。 * 货币政策 1、货币政策的含义： 货币政策是指中央银行为达到特定的宏观经济目标，所采取的金融方针和各种调节措施的总称。 2、货币政策的目标是控制货币供应量。其作用机制为：央行制定和实施货币政策?调节货币供应量?影响利率?调节投资?影响国民收入 3、货币政策的主要工具： A、公开市场业务； B、法定存款准备金率； C、贴现政策。 * A：公开市场业务及其操作 1、公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以影响货币供应量的货币政策手段。 2、公开市场业务一般采取逆风向操作的方法，其操作过程如下： A：经济不景气或出现衰退 ? 央行买进有价证券（投放货币） ? 市场货币供应量增加 ? 货币市场利率水平下降 ?刺激投资增加 ? 经济恢复增长。 B：经济高涨或出现过热 ? 央行卖出有价证券（回笼货币） ? 市场货币供应量减少? 货币市场利率水平上升 ? 投资减少? 经济增长减缓。 * B：法定存款准备金制度及其操作 1、法定存款准备金是指中央银行规定的商业银行将其吸收的存款上交给央行的那一部分存款。 2、法定存款准备制度一般采取逆风向操作的方法，其操作过程如下： A：经济不景气或出现衰退 ? 央行降低存款准备金率 ? 市场货币供应量增加 ? 货币市场利率水平下降? 刺激投资增加? 经济恢复增长。 B：经济高涨或出现过热? 央行提高存款准备金率 ? 市场货币供应量减少 ? 货币市场利率水平上升 ? 投资减少?经济增长减缓。 * C：贴现率制度及其操作 1、贴现率就其本质而言是商业银行向中央银行贷款的利率。 2、贴现率制度一般采取逆风向操作的方法，其操作过程如下： A：经济不景气或出现衰退 ? 中央银行降低贴现率 ?市场货币供应量增加 ? 货币市场利率水平下降 ? 刺激投资增加 ? 经济恢复增长。 B：经济高涨或出现过热?中央银行提高贴现率 ?市场货币供应量减少 ?货币市场利率水平上升 ? 投资减少?经济增长减缓。 * 货币政策的局限性 1、货币政策的局限性主要表现在从中央银行对经济形势作出判断、分析、制定政策到组织实施直到货币政策最终发挥作用有一段时间过程，即货币政策具有时滞性。 2、货币政策的时滞性可分为三种：认识时滞、决策时滞和奏效时滞。 A：认识时滞：客观经济活动需要采取政策措施到中央银行认识到这一点所需要的时间。 B：决策时滞：从认识到需要采取货币政策到货币政策出台并付诸实施的时间滞差。 C：奏效时滞：是指采取货币政策措施到货币政策对经济活动产生直接影响并取得效果的时间滞差。 * 入图 * 影响投资的重要因素 投资的预期利润率 投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资额的比率。 资本市场的利率水平 利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下，投资同利率之间存在反方向变化关系。 * 投资函数 投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达方式。 投资函数：I = I0 - h r （ h?0） 根据马歇尔习惯，投资函数可变形为： r=I0/h-1/h·I * 投资曲线及其斜率 投资函数：r=I0/h-1/h?I 投资曲线的斜率为： dr/dI=-1/h （h0） h代表投资对利率变化的弹性系数， h值愈大，投资曲线的斜率愈小，曲线愈平坦；反之，投资曲线的斜率愈大，曲线愈陡峭。 O I r I2（h2） I1（h1） h1 h2 I0 r2 r1 * 投资曲线的移动 投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。凯恩斯认为，投资决策在较大的程度上依赖于投资者对未来的预期或曰“动物精神”（animal spirit