管理会计第六章长期投资决策分析.ppt

管理会计学 以人为中心的信息系统 主要参考书目 《管理会计》吴大军等　东北财大出版社　 《管理会计学》孙茂竹等 中国人民大学出版社 《高级管理会计》罗伯特．Ｓ．卡普兰　东北财大出版社 《看得见的手》钱德勒　商务印书馆 《改革公司》迈克尔．哈默 上海译文出版社 第六章　长期投资决策分析 一、长期投资决策的概述： 1、长期投资的含义： 长期投资是指投入资金多，获取报酬或收益的持续期间超过一年以上，能在较长时间内影响企业经营获利能力的投资。 2、长期投资决策的分类： 3、各类长期投资决策的特点： 4、长期投资决策的意义 ： 第六章　长期投资决策分析 二、长期投资项目的相关概念： （一）投资项目 1、投资项目含义： 投资者在进行投资时，必须弄清楚自己因该投资什么，何时投资、回收期是什么时候，这些就是管理会计所要研究的投资项目问题。 项目计算期、建设期和生产经营期之间有这样的关系式成立： 项目计算期（n）=建设期+生产经营期=s+p 第六章　长期投资决策分析 二、长期投资项目的相关概念： （一）投资项目 2、一个项目的投资额用原始总投资与投资总额这两项来反映。 3、投资者投资入资金的方式可以分为两种：一种是一次投入，另一种是分次投资。 第六章　长期投资决策分析 （二）现金流量的含义和内容 1、含义：在长期投资决策中，现金流量是指投资项目的现金流入量与现金流出量的统称。 2、作用： 3、影响现金流量的因素： 第一；不同投资项目之间存在的差异。 第二，不同出发点的差异。 第三，不同时间的差异。 第四、相关因素的不确定性。 第六章　长期投资决策分析 4、净现金流量的计算 净现金流量就是现金流入量与现金流出量的差额。 计算公式 ： 任意一年的净现金流量=该年的现金流入量-该年的现金流出量 净现金流量具有以下两个特征： 第一、无论是在经营期间，还是在建设期间，都存在净现金流量这个指标。 第二、不同阶段上的现金流入和现金流出项目发生的可能性不同，从而各阶段上净现金流量在数值上表现出不同的特点。 第六章　长期投资决策分析 计算不同阶段的净现金流量的公式如下： 建设期某年的净现金流量＝－该年发生的原始投资额 经营期某年净现金流量＝税后利润＋折旧 回收期净现金流量＝税后利润＋折旧＋回收额 第六章　长期投资决策分析 4、现金流入量及现金流出量 现金流入量是指能够使投资方案的现实货币资金项目增加的项目。 现金流出量指能够使投资方案的现实货币资金减少或需要动用现金的项目。 第六章　长期投资决策分析 （三）货币时间价值的计算 1、货币时间价值定义： 货币时间价值就是作为资本或资金使用的货币在其运用过程中随时间推移而带来的一部分增值价值。 2、货币时间价值特点： 第六章　长期投资决策分析 3、复利终值与复利现值。 为了更好了解货币时间价值，应当区分出终值与现值的不同含义以及相应的计算公式。 复利终值就是一次性收付款在一定时间终点发生的数额，实际上就是本利和的概念。 复利现值就是一次性收付款项在一定时间的起点发生的数额，实际上就是本金的概念。 第六章　长期投资决策分析 具体计算公式如下： 复利终值（F）=复利现值×（1+利率）时期 　　 =P（1+i）n （1+i）n又叫一次性收（付）款项终值系数，简称为终值系数。因此公式也可写成 ： 复利终值（F）=复利现值×终值系数 =P（F/P，i，n） 第六章　长期投资决策分析 复利现值P=复利终值×（1+利率）-时期 =F（1+i）-n （1+i）-n又叫一次性收付款项现值系数，简称现值系数，公式可写成： 复利现值P=复利终值×现值系数 =F（P/F，i，n） 第六章　长期投资决策分析 4．年金终值与年金现值 年金就是在一定时期内每隔相同时间就发生相同数额的收款或付款 它一般具有连续性、等额性、同方向性的特点 年金的形式有多种，如普通年金、递延年金、先付年金、永续年金等形式。其中普通年金是最基本的形式。 第六章　长期投资决策分析 （1）普通年金就是从第1期开始，凡在每期期末发生的年金，又叫后付年金。以后凡涉及年金问题如果不另外说明的都是指普通年金。 普通年金终值也称为年金终值，它的计算公式如下： 年金终值FA=A·【（1+i）n-1】/ i =A·（FA/A,i,n） 【（1+i）n-1】/I 年金终值系数，记作（FA/A,i,n） 年金现值PA=A·【1-（1+i）-n】/I=A·（PA/A,i,n） 【1-（1+i）-n】/ i 年金现值系数，记作（PA/A,i,n） 第六章　长期投资决策分析 （四）投资的风险价值 第六章　长期投资决策分析 （五）资金成本 第六章　长期投资决策分析 三、长期