上海_文档教材纽约股票价格指数的时间序列分析.pdfVIP

Journal of Translation from Foreign Literatures of Economics 上海、纽约股票价格指数的时间序列分析 Gregory C·ChowCaroline C·Lawler著 郭鹏辉 译 原文出处： 本文旨在研究上海、纽约股票指数的各自特点以及它们的相互关系。上海股票市场是 在 1992 年经济快速发展的背景下建立的(Chow, et.al. 1999)。以回报率、波动率和可能存在 的结构变化来研究上海股市价格指数变动的特点将是饶有兴趣的。将这种特点与纽约股票 交易价格指数相应的特点进行比较尤为令人感兴趣，因为它们可以揭示一个新生市场股价 变动的本质。 世界经济一体化是21 世纪发展的一个主题。本研究关注中、美经济一体化的一个方面， 即纽约、上海股市的联动性。它提供了中国经济与世界经济一体化程度的一系列衡量指标。 众所周知，中国以贸易流通与世界经济联为一体。在 1999 年，进出口总价值占中国国内生 产总值的36.5%(见中国统计年鉴(2000)表3-1 和表 17-1)。我们也知道中国的资本市场缺乏 开放性。我们的研究提供了一个衡量中国资本市场开放度的尺度。 两个分析变量是股价指数的回报率和波动率。通常以给定时期