现金流文档教材量的信息跟量探究 (2).pdfVIP

现金流量的信息含量研究 晏 静 （中南财经政法大学会计学院 430064 ） 【摘 要】 人们在观念上认为现金流量是有用信息，是重要信息。本文试图用我国上市公司 有的关数据，运用统计分析方法证明这一论断的真伪。为此，本文共设四个假设：①经营现金流量 和非正常报酬之间没有联系（伪证）；②经营现金流量含有超过同期盈余数据的增量信息内容；③应 计项目在盈余中所占的比重大，现金流量的信息含量就会增加；④在预测未来现金流量时，现金流 量具有超过盈余数据更强的作用。本文先随机选定 172 家上市公司数据进行检验，发现除假设4 外， 其他假设未得到验证；之后再在随机样本的基础上，剔除离异值、“资产重组股”、“概念股”，再进 行检验，结果 4 个假设均得到验证；本文还运用 ST 公司的随机样本进行上述 4 上假设的检验，结果 仍然未验证上述四个假设；最后本文运用 ST 公司的数据进行现金流量信息预警研究，开创性地设计 了 ST 公司平均样本，并据以考察公司被 ST 前各年净利润和现金流量变动情况，结果证明 ST 公司 的现金流量对公司的财务失败具有明显的预警作用。由此，我们可以得出结论，随着投资者素质的