公司参仙源被立案调查-或涉财务造假.pptxVIP

　 公司参仙源刚刚停牌筹划重大资产重组，就遭证监会立案调查，从公司公告内容看，调查或与其财务问题有关，公司表示：“近期已对自身财务数据进行;自查。公司将根据工作进展，第一时间披露自查结果。如在自查中发现错误，公司将做出更正处理，进而有可能影响公司往年利润。”由此，这家以山参种植为;主业的企业，成为年内第12家被调查的挂牌公司。若调查结果涉及财务造假，则在中尚属罕见。此前，也有同处人参行业的A股上市公司，因媒体质疑其隐瞒;关联交易涉嫌业绩造假等问题遭证监会立案稽查，并最终受到监管处罚。关联方大客户贡献七成销售成立于2006年的参仙源，在2012年尚处亏损状态，;2013年起却终于找到生财之道，开始大量销售人参。也正是从2013年开始，参仙源的大客户只有一个，其采购额占公司总营收的七至八成，该客户就是;受控于同一大股东的“兄弟”单位——参仙源酒业。财报显示，2012年，参仙源的营收为7545.77万元，亏损2329.07万元；2013年，参;仙源扭亏为盈，营收骤增至1.98亿元，净利润也达1.15亿元。在2013年的业绩构成中，其所谓“野山参”销售收入为1.42亿元，占总营收的7;1.62%，而买家只有一个，即参仙源酒业。据公司在《转让说明书》中的解释：因“野山参”生长环境和年限的特殊性质，公司经过多年种植和培育，于2;013年才开始展开销售。参仙源酒业由北大医疗产业集团有限公司控股，主要产品为依托“野山参”生产的人参酒。参仙源酒业与公司于2012年12月1;5日签订了为期三年的《购销协议》。目前公司“野山参”产品销售给单一关联方客户参仙源酒业，主要原因系生长期十五年的“野山参”是稀缺性资源产品，;公司为优先保证参仙源酒业的需要所致。需说明的是，在2014年11月27日发布的《转让说明书》中，参仙源酒业的股权结构为北大医疗集团持股51%;，于成波及其夫人全资控股的北京碧水投资有限公司（简称“碧水投资”）持股49%；而碧水投资当时持有参仙源88.49%股权，于成波也是参仙源的实;际控制人。不过，根据参仙源2014年年报披露，北大医疗集团已于2014年10月21日、11月1日将所持参仙源酒业的股权全部转让给碧水投资。也;就是说，在参仙源挂牌之时，参仙源酒业已被于成波全资控股。到了2014年，参仙源酒业的收入支柱作用愈发明显。财报显示，参仙源2014年实现营收;1.16亿元，同比减少41.41%，净利润6630.64万元，同比减少42.18%。在当期营收中，参仙源酒业再次贡献9251.91万元，占公;司总营收的比例提升到79.88%。值得注意的是，同行业某A股上市公司此前被质疑业绩造假的一大关键点就是，该公司2010年起因涉足人参业务业绩;暴增，可当年其前三大客户实际均为关联方，公司与上述关联客户所进行的大量人参买卖交易存在巨大的“自卖自买”虚假销售嫌疑。“遇到公司大客户为关联;方的时候，我们通常都会很谨慎，即便表面上看定价是公允的不存在利益输送，其买卖交易也可能有名无实。”有投行人士对上证报记者表示。挂牌后首年业绩;骤降四成如前所述，参仙源挂牌后第一份年报就遭遇了业绩变脸。2014年，参仙源实现营收1.16亿元，同比减41.41%，净利润6630.64万;元，同比减42.18%。公司的解释为：因为2013年12月公司将持有的辽宁碧水实业发展有限公司（简称“碧水实业”）全部股权转让给碧水投资，故;2014年收入仅为公司单体的营业收入。2013年公司单体的营业收入为1.42亿元，报告期较去年下降18.19%，因为公司出于战略考虑，有节奏;地控制“野山参”的采挖数量，2014年采挖“野山参”（含散参）15.77万支，销售“野山参”实现销售收入1.06亿元；2013年采挖“野山参;”（含散参）20.54万支，销售“野山参”实现销售收1.42亿元。不过，根据公司在2014年11月《转让说明书》中的披露，碧水实业从成立起，;至转让时未分配利润为-5800.48万元，公司以其初始投资成本900万元将其所持有全部股权转让，合并层面形成投资收益。也就是说，碧水实业成立;至今还没有赚钱，将其剥离不应该成为公司减少盈利的理由。而在人参销售方面，除了加工为人参酒之外，2014年还增加了护肤品加工。不过，将参仙源产;品用于护肤品加工的客户仍然为关联企业，名为辽宁参仙源生物工程有限公司（简称“参仙源生物”）。据披露，参仙源生物2014年的采购额为1084.;61万元，占参仙源当期总营收的9.36%，为公司第二大客户。有分析人士对记者表示：“山参的市场需求在逐年增大市价不断上涨，公司也表示要努力开;发新的客户减少大客户依赖，并且，公司刚销售野山参两年，正处于扩展市场占有率和树立品牌的关键时机，此时称要控制野山参的采挖数量，其逻辑;似乎难以理解。”其实，参仙源在公