电力企业财务风险分析及防范.docVIP

PAGE PAGE 1 电力企业财务风险分析及防范 　　【摘要】伴随着电力体制改革的深人发展，电力企业已经逐步全方位地走向市场，传统的经营管理模式受到市场经济的冲击和挑战，各种风险也随之产生。过去电力企业由政府建设，资本金全靠政府拨款和指令性金融贷款，因此筹资风险非常小。随着我国经济改革发展的推进，电力企业成为自主经营、自负盈亏的经济实体，电力资金需求巨大而资本金相对偏小，电力企业的资产负债率水平不断升高。“十六大”以来，我国经济进人新一轮增长周期，全国电力需求增长迅猛。2006年，全社会用电量达到28368亿千瓦时，比2002年上升73.06%，年均增长高达14.57%，特别是工业用电保持了14.3%-16.68%的快速增长，给电力行业带来了前所未有的挑战和发展机遇。随着电力行业的发展，电力企业的筹资风险的规避也应当引起足够的重视，要不断加强管理，规避财务风险。 　　【关键字】电力企业，财务风险分析，防范对策 　　中图分类号：C29文献标识码：A文章编号： 　　一．前言 　　随着电力体制改革不断深入和市场经济发展的不断深化，电力企业面临的市场竞争压力越来越大，遇到的财务风险管理的挑战也越来越严峻。电力企业正常生产经营活动不可避免地面临诸多风险，而电力企业的各项管理中又是以财务管理为中心的，因此财务风险的控制防范是现代企业面临的一个重要问题。笔者就结合自己的实际工作经验，对电力企业的财务风险进行分析并提出防范对策。 　　二．电力行业的特点 　　1.电力行业属于资金、技术密集性产业，具有投资规模大、建设周期长的特点，资产负债率水平普遍较高。电力行业建设需要较多的资金，在电力体制改革之前，电力企业所需资金基本上都是由政府拨款或指令性金融贷款取得。单纯依靠企业的折旧、税后净利和国家财政投人难以满足日益成长的电力发展需要，因此电力企业普遍存在资本金筹措不足，资产负债率水平较高的现象。 　　2.电力行业带有一定的垄断性，受国家政策扶持较多，制约也较多。长期以来，我国电力行业实际上是集投资、建设、经营、监管于一身的垄断实体。从投资角度而言，不管是早期的政府拨款，后来的银行贷款，还是地方政府集资办点，基本上是封闭的政府投资体制。电力的供应多数通过电网公司统一的电网全产全销，产、供、销一体即发电、输电、配电瞬间完成，其电价按照并网合同中规定的成本加合理利润来执行，销售状况相对稳定，各电厂基本是按照机组大小分配电量，不存在有效的竞争。 　　3.电力销售和资金的回笼直才妾受制于当地的经济发展水平尤其是工业企业的发展情况。我国75%的电力为工业所消费，因此工业企业的发展状况直接影响电力销售资金的回笼。一般说来，经济发展较快的地区及闰家重点工业基地，工业企业发展状况较好，年工业用电增长速度远远超过年新增电量的速度，相应的电力销售资金周转情况也较好;相反，经济发展较慢的地区，工业企业的发展状况较差，相应的电力销售资金周转情况也较差。 　　三．电力企业财务风险分析 　　1.资产负债率过高，企业负债经营过度 　　我们可以从国际上电力企业的资产负债率状况来看，在经济高速发展时期，企业的资产负债率较高，如日本在1975年一1990年是其经济高速发展时期，九大电力公司的资产负债率连续巧年达到82%以上。根据《财富》杂志公布的数据，统计人围的14家国外电力企业的资产负债率为78.94%。 　　目前，根据国家电力监管委员会发布的数据，截至2006年底，国家电网公司资产负债率64%;南方电网公司资产负债率为60.340}0;华能、大唐、华电、中电投和国电五大发电集团公司平均资产负债率为70%。可以看出，电力企业自身的特点决定了其在经济高速增长时期资产负债率水平都较高。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大，所以负债规模越大，财务风险也越大。 　　2.金融市场波动，带来筹资的不确定性 　　金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响，如负债利息率的高低就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况，而且金融市场的波动如供求关系利率、汇率的变动，都会导致企业的筹资风险。电力企业的资产负债率较高，如遇到金融紧缩、银根抽紧、利率上升，将会增加财务风险:一方面因银根收缩不能筹资资金偿付到期负债;另一方面短期借款利率大幅度上升，就会引起利息费用剧增，利润下降，企业破产危险的可能性也增大。 　　3.债务期限安排不合理，带来短期的偿债危机 　　企业现金的流人一般有企业自身的特点，如果不能够合理安排企业的债务期限，就会造成一段时间企业无债需要还，企业的资金过分宽裕;而另一段时期内企业需要偿还的债务过大，企业资金紧张，无法按时归还到期债务。如果电力企业大量举借短期借款，并将短期借款用于长期资产，则当短期借款到期时，可能会出现难以