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行 业 研 究 行业名称 银行业 2011 年银行业策略 ——总有云开日出时 评级 （推荐） 2010 年 12 月 1 日 行 重点公司 投资要点 业 重点公司 2010E 2011E 评级 本文首先梳理了银行业自 2006 年以来获得市场超额收益的历程，指出 研 招商银行 1.28 1.67 强烈推 了银行股可能获得超额收益的背景和时段并勾勒出了我们的 2011 年银 究 荐 深发展A 1.26 1.67 强烈推 行业投资时钟。通过分析历史数据，我们得出自 2008 年以来银行股的 报 荐 浦发银行 1.47 1.94 强烈推 超额收益行情主要集中于每年的 4—7 月，这与银行股上涨所需要的业 告 荐 光大银行