LLDPE成本与产量形成对弈价格有望震荡下行.docVIP

2016年9月金属铜分析报告 PAGE1 / NUMPAGES8 铝：沪铝短期仍难摆脱13500-14500区间震荡格局 要点: 利多因素：下游消费转暖+政策面加强环保检查和环保要求 利空因素：成本支撑有所减弱 +电解铝产量维持高位 沪铝短期仍难摆脱13500-14500区间震荡格局 一、观点 先说观点，沪铝短期仍难摆脱13500-14500区间震荡格局。下方支撑来自于二季度下游需求有好转，使得铝锭社会库存上升速度放缓，以及政策面加强环保检查和环保要求，市场对减产预期的忌惮。上方压制主要来自于成本端氧化铝价格持续下滑，对电解铝的成本支撑减弱，以及电解铝运行产能持续上升，产量增加，供应压力不减。操作上，后期沪铝若跌至成本区间或产能投放有望得到控制，可考虑逢低布局多单。 二、行情回顾：沪铝高位震荡延续 2017年3月份以来沪铝指数依旧维持13500-14500区间震荡。与外盘相比较，因国际铝市场基本面优于国内，所以依旧维持外强内弱的局面，且国际铝市场供需基本面进一步向好，在供应增长有限的情况下，国外仍有一部分铝冶炼厂计划进一步削减产量，致使国外供应紧缺预期加剧。沪铝延续震荡主要是因为：一方面，区间上方压力来自于氧化铝价格持续下滑成本支撑有减弱，以及国内电解铝运行产能持续攀升，产量维持高位，供应压力不减。另一方面，区间下方支撑来自于随着下游消费逐渐好转，铝锭社会库存上升速度放缓，以及“