第十六章应收账款与存货.ppt

* * 应收账款与存货管理 信用管理: 关键问题 提供信用可以增加销售 提供信用的成本 顾客不付款的概率 应收账款的成本 信用管理需要在销售增加和信用销售的成本之间进行权衡 信用政策的组成 销售条件 信用期间 现金折扣和折扣期 信用工具的类型 信用分析 – 区分将要付款和不会付款的顾客 收账政策 – 应付账款到期时收回现金的难题 提供信用下的现金流量 信用销售 邮寄支票 存入支票 现金可用 现金收款 应收账款 销售条件 基本形式: 2/10，净 45 从发票日起客户须在45天内全额付款 但是在10天内付款享受2%的折扣 以上面所给的信用条款购买$500的商品 10天内付款只需支付 $500(1 - .02) = $490 10天之后须支付$500 现金折扣 如果顾客不享受该现金折扣，那么实际利率是多少？ 信用条款为 2/10 净 45 ，贷款$500 利息= 0.02*500= $10 期间利率 = 10 / 490 = 2.0408% 期间 = (45 – 10) = 35 days 每年期数365 / 35 = 10.4286 EAR = (1.020408)10.4286 – 1 = 23.45% 如果顾客享受现金折扣，公司将会获利 分析信用政策 信用政策影响因素： 收入效应：增加的毛利 成本效应：销售成本 债务成本 不付款的可能性 现金折扣 分析信用政策 由不提供信用到提供信用的NPV分析： NPV=(单价-单位变动成本)*信用引起的销量的增加/必要报酬率-(单价*不提供信用的销量+单位变动成本*信用引起的销量的增加) 置存成本（持有成本）是同信用提供相联系的成本，包括现金的延后收入、坏账损失以及信用管理成本。机会成本是不提供信用时减少的销售额，随着信用延续水平的上升，该成本下降。 信用分析 确定是否向某一特定用户提供信用的过程：搜集相关信息和确定信息价值 一次性业务时授信的NPV分析 NPV=-单位变动成本+（1-违约概率）*价格/(1+R) 重复业务时授信的NPV分析 NPV=-单位变动成本+（1-违约概率）*(价格-单位变动成本)/R 信用信息 财务报表 客户对其他公司付款历史的信用报告 银行 客户对公司的付款纪录 信用评价和评分 5C信用评估法 品性（Character） – 客户履行到期债务的原义程度 能力（Capacity） – 客户用经营性现金流量履行到期债务的能力 资本（Capital）– 客户的财务储备 抵押（Collateral） – 为违约担保而抵押的客户资产 条件（Conditions） – 客户所在行业的宏观经济状况 信用评分：分别对上述单项评分，再汇总 收账政策 监控应收账款 关注客户的平均收款期 使用账龄分析表 收账政策 发送信件 电话通知 雇佣收账代理 付诸法律行动 存货类型 制造企业 原材料 – 生产过程的起点 在产品 产成品 – 准备装运或出售的产品 记住一家企业的“原材料”可能是另一家企业的“产成品” 不同类型存货的流动性可能大相径庭 存货成本 持有成本– 大约每年占存货价值的20% ~ 40% 仓储和保管成本 保险和税款 由过时、毁坏或者盗窃引起的损失 所占用资金的机会成本 短缺成本 再订货成本 存货不足引起的销售损失和商誉损失 存货管理的基本目标：使总成本最小化 存货管理方法 - ABC 将存货分为三类 将有限的资源管理用在最重要的资产上 重点管理数量少但总价值高的存货 经济订货量模型 假设： （1）清楚了解未来存货的需求量和需求模式； （2）存货需求不会发生任何不规则波动； （3）每次订货成本相等，且每件存货的储藏成本都相等； （4）存货是瞬间补充的。 经济订货量（EOQ）模型 运用EOQ模型最小化总存货成本 总持有成本 = (平均存货) x (单位持有成本) = (Q/2)(CC) 再订货总成本 = (每次订货的固定成本) x (订货次数) = F(T/Q) 总成本 = 总持有成本 + 再订货总成本 = (Q/2)(CC) + F(T/Q) Example: EOQ 存货的持有成本为每单位$1.50，每次订货的固定成本是$50，企业每年销售100 000单位存货 EOQ是多少? EOQ模型的扩展 安全存货 保留在手头的最低存货水平 增大持有成本 再订货点 实际发出存货订单的时间? 需要考虑交货时间的不确定性 引致需求存货管理 物料需求规划 (MRP) 准时制存货管理系统（Just-in-Time Inventory） 自测题 什么是信用分析？它有什么重要作用? 信用条款 1/5 净30 表示了什么信息? 存货成本主要有哪两类? 计算EOQ需要哪些信息? * Cash discounts are designed to