安徽财经大学精品课程.pptVIP

第一章　证券与证券投资导论 1.1　证券概述 证券的概念 （一）广义的证券包括无价证券和有价证券 无价证券包括证据证券和凭证证券两种。其中证据证券是指能够证明某项事实的文件。凭证证券指的是能够认定证券持有人是某种私权的合法权利者，并证明其履行义务的有效文件。而有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。 （二）狭义上的证券主要是指有价证券　　　 有价证券就是一种有一定的票面金额，能够证明其持有人有权按期获取一定收入，并能在市场上自由转让和买卖的所有权或债权证书。 证券的分类 有价证券种类多种多样，依据不同的标准，可以对其进行不同的分类。 （一）按照发行主体的不同 可分为政府证券、金融证券、公司证券。 （二）按照证券是否在证券交易所挂牌交易 可分为上市证券和非上市证券。 （三）按照证券的用途和持有者的权益不同 可分为货币证券、资本证券和商品证券 。 证券的功能 （一）转化功能 证券可实现外部资金向内部资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化、零散资金向巨额资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化。 （二）融资功能 融资是相对于资金需求者而言的，帮助发行人融入资金是证券的重要功能，也是证券之所以产生和不断发展的主要原因。 （三）资金配置功能 证券的资金配置功能是证券实现转化功能具体过程的表现，包括集中资金、分配资金和引导资金流向三个方面。 （四）投资功能 投资功能是相对于市场中证券需求者即资金供给者而言的。 （五）反映功能 证券行市变化能在相当程度上反映甚至提前反映实际经济运行的状况。 （六）调控功能 1.2　证券投资 证券投资的界定 证券投资是指投资者（包括个人和法人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。它实际上就是投资者在金融市场中进行各种金融工具交易的活动。 一般的证券投资过程通常包括以下五个基本步骤： （1）确定证券投资政策。 （2）进行证券投资分析。 （3）组建证券投资组合。 （4）对证券投资组合进行修正。 （5）评估证券投资组合的业绩。 证券投资的特性 证券投资除了具有收益性、风险性、流动性和时间性之外，还有其自身的特性。 （一）派生性 从经济学的角度来看，不论是何种制度的社会，只有形成用于生产的社会物质资本，才会真正有利于经济的增长和发展。而证券投资行为只是实物资产在社会中各生产部门和消费部门中进行资源优化配置的手段和补充。 （二）虚拟性 证券投资的虚拟性是指如果把投资活动中各行为主体的资产与负债进行加总，那么这些证券资产将消失，而仅剩下物质资产作为全社会的净财富。 证券投资的要素 一般而言，证券投资需要具备三个基本要素。 （一）时间 这里所说的时间是指投资者进行投资的期限。投资者进行投资的期限分为长期、中期和短期。 （二）收益 收益是投资者进行证券投资的最终目的。股票的收益主要包括股利、资本利得以及分红送股等，债券主要是利息，或者通过市场价格波动获得资本利得。 （三）风险 风险是相对于收益而言的另外一个概念。投资者进行证券投资过程中，获得收益具有不稳定性，甚至可能招致损失。 实际投资过程中，投资者除了需要衡量收益与风险外，还需要考虑投资成本等其他因素。 证券投资与投机 （一）概念上的区分 一般来说，证券投资是指经过充分分析之后，能够合理地期望有正的收益率的证券交易活动；而投机一般是指利用市场价格波动，以谋取最大利润为目的的、短期的证券交易活动。从理论上进行分析，投机是投资者的一种特殊行为，也属于投资的范畴。 （二）证券投机的作用 证券投机的作用体现为积极与消极两个方面。 （三）抑制过度投机是正确处理投资与投机关系的关键 过度投机对经济发展的负面影响是很大的，因此有必要采取一定的措施来抑制过度的投机行为。 1.3　证券市场 证券市场的概念与特征 （一）证券市场的概念 证券市场（Security market）是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。它实际上是把金融资产买卖双方联系到一起的一种机制，也是证券发行和流通的活动场所。确切地说，它包括了证券活动全过程在内的证券供求交易的网络和体系，有着广泛的外部联系和自身的内部结构。证券市场主要由发行人、投资者、