2019年第二章--财务管理的基本观念和方法解答.docVIP

PAGE  PAGE 12 第二章 财务管理的基本观念和方法解答 一、名词解释 略 二、单项选择题 1．答案:B? 解析:P＝A×[（P/A，10%，8）－（P/A，10%，4）]＝1000×（5.3349－3.1699）＝2165（元）。? 2．答案：A 解析：即付年金终值=年金额×即付年金终值系数（普通年金终值系数表期数加1系数减1） =（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。 3．答案：A 解析：这是关于复利终值的计算，设本金为P，则复利终值为2P，期数为4年，要求计算年利率。计算过程为:F=P（1+i） 则:2P=P（1+i/2）；i=18.10% 4．答案：B。 解析：当计息期短于1年时，表明其复利次数超过一次，所以其实际利率大于名义利率。 5．答案：C 解析：偿债基金系数和年金终值系数互为倒数。偿债基金系数=1/4.641=0.215。 6．答案：A 解析：每年末等额偿还，相当于一个10年期普通年金，其现值为50000元；根据普通年金现值公式：P=A（P／A，12％，10），可计算出A等于50000/5.6502=8849元。 7．答案：B 解析：本题是递延年金现值计算的问题。本题总的期限为8年，由于后5年每年初有流量，即在第4到8年的每年初也就是第3到7年的每年末有流量，与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=500×3.791×0.826=1565.68 8．答案：A 解析:在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。 9．答案：C 解析：本题的测试点是β系数的含义。β系数大于1，表明该股票的市场风险大于整个市场股票的风险；β系数小于1，表明该股票的市场风险小于整个市场股票的风险；若某股票的β系数等于1，表明该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。 10．答案：C。 解析：证券投资组合的非系统风险是公司特有风险，它是由影响个别公司的特有事件引起的，能够通过证券投资组合来分散。而选项ABD均属于系统风险。 11．答案：C。 12.答案：D 解析：标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。 13．答案：C 解析：风险的一个衡量标准就是标准离差率，标准离差率=标准离差/期望值；风险不同，则预期的收益率不同，预期收益率=无风险收益率＋风险收益率 14．答案:D? 解析:证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的必要收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。 三、多项选择题 1．答案AB 解析：递延年金现值的计算： ①递延年金现值=A×（P/A，i，n-s）×（P/s，?i，s）=A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）] ②现值的计算（如遇到期初问题一定转化为期末） 该题的年金从从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。 2．答案：BCD 解析：零存整取储蓄存款的整取额相当于年金的终值。 3．答案：ACD 4．答案：AB 解析：偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值/年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。 5．答案：ABCD 解析：根据有关公式及其关系可计算得之，关键在于掌握各个系数的基本计算公式，尤其是（F/P，i，n）＝（1＋i）n。 6．答案：ABD 解析： 在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案应该是收益相同、风险较小的方案，或收益较大、风险较小的方案，或风险相同、收益较大的方案。 7．答案：ABD 解析：根据投资组合方差的计算公式得出答案。 8．答案：?BCD? 解析：市场平均收益率R＝无风险收益率+市场风险溢价，无风险收益率R变大，R也会相应变大，也就是说市场风险溢价（R-R）是不变的。 R=R+β（R-R），贝他系数β和市场风险溢价（R-R），都是不变的，所以R与R的提高数量相同，因此所有资产R提高的数量相同，都等于无风险收益率增加的数量。 9．答案：ABCD。 解析：按照资本资产定价模型，证券投资组合必要收益率=无风险收益率＋证券投资组合的β系数×（市场收益率－无风险收益率），而投资组合中各证券的β系数和各种证券在证券组合中的比重决定了证券投资组合的β系数，从而影响证券投资组合必要收益率。 10．答案：AC 解析：风险收益是超过无风险收益的额外收益，而无风险收益率等于资金时间价值加上通货膨胀补贴率，所以B错；期望