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货币时间价值表明不同时点上等额资金的价值是不同的。也就是不同时点上的资金不能直接比较它们价值的大小,则在财务管理实务中,就是不同时期的财务收入或支出不能直接相加。
人们常说现在的1元钱要比未来的1元钱更值钱。
货币时间价值产生的前提条件和实质
产生的前提条件:资金投入再生产过程。
实质:人类劳动所创造的剩余价值。
对于资金市场上的资金供应者来说,货币时间价值是其出让资金使用权而获得的报酬之一,是资金供应者不需要承担风险就可以获得的报酬;
对于资金需求者来说,货币时间价值是使用他人资金所付出的代价,是资金成本的重要组成部分。
货币时间价值是投资者投资要求得到的最低回报,可以成为评价投资方案是否可行的基本标准。 【复利终值计算公式】
复利终值系数的表示符号: 复利终值系数的计算公式: 【例2-1】 将1000元存入银行,年利率为7%,复利计息,要求:计算5年后终值。
解: 复利现值计算公式:
复利现值的计算公式可由复利终值的计算公式推导得到:
【复利现值系数的表示符号】 。 【复利现值系数的计算公式】
【例2-2】 若计划在3年以后得到2000元,年利率为8%,复利计息,要求:计算现在应存入的金额。
提示2:复利终值和复利现值的计算互为逆运算。
②年金的种类:年金按收付款发生的时间不同或次数的不同,分为四类:普通年金(后付年金)、即付年金(先付年金)、延期年金和永续年金。
④即付年金的概念:是指每期期初都有等额的收付款项的年金。即一定时期内每期期初等额的系列收付款项,又称先付年金、预付年金。 ⑤延期年金的概念:是指第1次收付款项发生在第1期以后的每期期末的等额收付款项的年金。又称递延年金。 ⑥永续年金的概念:是指每期期末都有等额收付款项的无限期的年金。 【普通年金终值计算公式】
【普通年金终值系数的表示符号】 或 。 【年金终值系数的计算公式】
【例2-3】 某人在5年中每年年底存入银行1000元,年存款利率为8%,要求:计算第5年末本利和。
解:
【例】 B公司计划5年后用55万元更新设备,准备从现在开始每年末向银行存一笔等额款项以备5年后的需要如果年利率为5%,问:B公司每年年末存入银行多少钱才能满足5年后的需要?
解:题意如下图所示:
0 1 2 3 4 5
▕ ▕ ▕ ▕ ▏ ▏ i=5%
55万
A A A A A
求普通年金每次存款金额A的值?根据普通年金终值计算公式
则有:
【普通年金现值计算公式】
【普通年金现值系数的表示符号】 或 , 【年金现值系数的计算公式】
【例2-4】 某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元,如果年利率为10%,要求:计算现在应存入的金额。
【例 】 乙公司有一笔债务,年利率4%,如果分5次偿还则5年内每年年末支付本息5万元 ,如果现在一次付清则支付22万元,问:乙公司选择分次支付还是现在一次支付更好?
解:思路1:将时间基础统一到期初,计算出5次收付款的现值。通过比较分次付款和一次付款的价值,选择价值较低的付款方式。
已知普通年金A=5万元,i=4%,n=5,则有:
思路2:通过计算出一次付款相当于每年年末支付本息的金额并与每年末支付的本息5万元比较,选择价值较低的付款方式。
已知普通年金现值=22万元,i=4%,n=5,根据普通年金现值计算公式
有:
应选择一次支付更好。
提示2:普通年金终值的计算与普通年金现值的计算不是互为逆运算。
【n期普通年金终值与n期即付年金终值的关系】 n即付年金每1期收付款的终值都比n期普通年金的每1期收付款的终值要多算一期利息,一期利息为(1+i),由此可知,将n期普通年金终值乘以(1+i) 就可求得n期即付年金的终值。
【n期即付年金终值计算公式1】
【n期即付年金终值与(n+1)期普通年金终值的关系】 n期即付年金终值与(n+1)期普通年金终值计息期数是相同的,但比(n+1)期普通年金终值少收付一次款,因此,只要将(n+1)期普通年金终值减去一期收付款A的
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