2017年郑商所菜粕品种点基地报告.PDFVIP

2017 年郑商所菜粕品种“点基地”报告 报告名称 2017 年郑商所菜粕品种“点基地”报告 企业名称 上海夯石商贸有限公司 辅 导 公 司 大有期货有限公司 会员联系人 李文婷 企业协调人 韩江辉 报 告 日 期 2017-11-29 摘 要 上海夯石商贸有限公司致力于与现货企业合作，利益互 补、资源互补，突破传统的现货买卖单一模式，以服务实体 产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货 各方面的渠道资源，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体 系，发展成为业内领先的风险管理服务商。 公司结合自身的经营情况，在现货贸易和期货套利对冲 领域，全面参与各类大宗商品产业链，以服务实体产业为 宗旨，与产业链上下游多家企业建立了合作关系，协助现 货企业完成了仓单现货销售、短期融资、盘活库存、扩大 生产经营等活动，实实在在为企业解决了生产经营等方面 的难题。 公司在郑商所的大力支持和大有期货有限公司的协助 下，积极探索了菜油、菜粕等品种的套利交易、基差贸 易、合作套保等业务模式，并通过交流学习等方式，不断 加深对菜粕期货市场的理解，积极拓宽参与期货市场的深 度和广度，在实现自身业务多元化的同时，亦使郑商所菜 粕期货服务实体经济的作用得到了更好的体现。 1 / 20 目 录 一、上海夯石商贸有限公司的基本情况 3 二、上海夯石商贸有限公司探索期现结合业务的情况 3 三、企业参与菜粕期货市场的案例分析 7 (一) 风险外包模式 7 (二) 期现合作模式 11 四、企业在利用期货过程中所面临的风险分析、风险规避手段、期 货操作的机构设置、人员配备、内控制度建设 14 （一）面临的风险分析和风险规避手段 14 （二）公司期货操作的机构设置及人员配备 15 （三）风险管理业务流程及内控制度建设 17 五、企业取得的经验、心得体会及进一步利用期货市场的设想 19 六、对于郑商所今后市场发展、产业服务和品种拓展的意见和建议 20 2 / 20 一、 上海夯石商贸有限公司的基本情况 上海夯石商贸有限公司（以下简称“夯石商贸”）于2015 年在美丽的上海自贸区注册成立，注册资本金为1 亿元人民 币，是大有期货有限公司的全资风险管理子公司。 夯石商贸长期致力于期现合作的探索，以服务实体产业 客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方 面的渠道资源，形成了稳定、可持续的盈利模式和交易体系， 力求突破传统的现货买卖单一模式，将自身发展成为业内领 先的风险管理服务商。目前可操作的业务范围包括基差贸易、 仓单服务、合作套保、定价服务等四项中国期货业协会的试 点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、 远期交易及期货交割、融资服务和产业基金等服务模式。 自成立以来，夯石商贸始终坚持“三位一体”（贸易、研 发、产业基金）的发展思路，以基差贸易为基础，积极扩展 基本面驱动、价值导向型的对冲交易业务，不断建立和扩大 夯石商贸在对冲交易领域的投研能力，同时依托股东优势， 积极发现和参与符合自身投资理念的投资机会，最终建立起 以“大现货”为基础，以“强研投”为核心，集期、现能力 为一体的风险管理体系。 二、 上海夯石商贸有限公司探索期现结合业务的情况 夯石商贸作为一家风险管理公司，从成立之初就与期货 3 / 20 有着不解之缘。公司秉持着“价值投资、期现结合”的指导 思想，重点研究商品供需的基本面、期现货参与者结构、期 现货的价格结构等方面，以套利策略为交易手段，以现货贸 易