磷酸铁锂领跑新能源汽车产业.docVIP

中国证券报/2009年/6月/2日/第B05版 公司价值 利润率高达70% 磷酸铁锂领跑新能源汽车产业 万联证券新能源研究小组 【要点】 ◇新能源汽车是低碳经济的缩影,在新能源汽车产业中,混合动力汽车、电动汽车的市场前景更好,发展空间更大。而混合动力汽车、电动汽车发展的关键在于动力电池,长期而言,锂离子动力电池要比镍氢电池性能优胜,电动汽车终将替代混合动力汽车。锂离子电池的关键在磷酸铁锂正极材料,相关上市公司我们建议关注中国宝安。 ◇当前新能源汽车产业总体上并不成熟,短期内无法为上市公司带来业绩提升,目前股价上升只是交易性机会,或仅仅是公司估值水平上升,因此,受市场波动影响较大,投资者需要注意大幅波动的风险,采用分散投资的投资策略。 ◇新能源汽车产业发展对政策扶持的依赖度较高,其产品接受度、技术成熟度、产品质量都还未接受真正的市场考验,整体风险尚难评估。投资者可选择具有明显技术优势和可能较早实现产业化的公司重点关注。 新能源汽车产业链的主要部分是新能源整车生产、动力电池和动力电池材料,其中,我们最看好磷酸铁锂动力电池正极材料的投资机会,我们不看好作为过渡产品的轻度混合动力汽车的镍氢电池。 发展的关键是动力电池 混合动力汽车和电动汽车的组成大致包括电池、驱动电机、电机调速控制系统、电池管理系统和车体五个部分。电力驱动及控制系统是混合动力汽车和电动汽车的核心,是区别于内燃机汽车的最大不