及君咨询并购重组产业整合和企业成长.pptVIP

* 四、回顾与总结：思考、启迪与经营思想 三个案例：潍柴、复星、CISCO 三个模式：实业模式、投资模式、“企业+基金”模式 共同的主题：在不同的约束条件和因缘际会下、以不同的方式、从不同的方向，共同走向产融结合，贯通产品经营与资本经营的互动和循环，一步步实现企业成长，推动着产业整合。 一句话评论：失败的企业各有各的失败，成功的企业都是一样的。 躬身自问：你是哪类人才？哪种模式更适合你？你的企业离这种状态还有多远？你的企业是否一定要走向这些状态？如果不走向，意味着什么？ 欲渡黄河冰塞川，将登太行雪满山 一点浩然气 ，千里快哉风 想想也风流（亲~，你懂的） ? * 一点评论 底蕴的厚度决定事业的高度。和君人如何练就厚积薄发的底蕴呢？与其钻进象牙塔，皓首穷经地饱读西方舶来的经济学和管理学文献，不如走向中国商业原生态，梳理、认知和解释一个个产业的演变史或一个个企业的成长史。 * 四、回顾与总结：思考、启迪与经营思想 1.中国经济增长是一场泥沙俱下、波澜壮阔的结构变迁和系统再造运动。它不是在结构稳态和规则确定背景下的运营经济（Restructure Reengineering VS.Operation ）。在这一大背景下，产业结构的变迁，比产品和利润，对厂商更致命。而在商业景象上，则体现为“狂沙漫卷、乱云飞渡、逐鹿中原”的商业乱世特点。乱世出英雄，不懂产业者，不识大商机！所以，那些真正雄才大略的企业家，总是超越生意和产品思维，树立起产业抱负和产业思维。 * 四、回顾与总结：思考、启迪与经营思想 2、在操作层面上，并购重组是产业结构变迁和企业成长壮大的基本手段和运营常态。不管你愿意还是不愿意，舒服还是不舒服，你总是处在并购重组的事局和进程之中。特定的企业，经常陷入这样的处境：要么你随时准备并购别人，要么你准备随时被别人并购。诺奖得主史蒂格利茨说：纵观美国大企业的成长历史，没有一家企业是不通过并购重组的手段发展起来的。并购重组已经成为了企业的生存方式和发展的必由之路。你准备好了吗？ * 四、回顾与总结：思考、启迪与经营思想 3、经营是一种境界。在企业经营的过程中，产品VS.产业、产品竞争VS.价值链竞争、产品经营VS.资本经营，这三对组合的相生互动，是企业经营与成长的高超境界。运用之妙，存乎于心；深者做深、浅者做浅！ * 学习指导：如何修炼你的博大精深和圆融会通 预习与复习；如何纵深学习并购重组与产业整合？ 理解与认识 一、读懂基础知识：并购重组的分类、概念体系和法律体系 二、读懂产业史：美国的摩根时代、五次并购浪潮、钱德勒《战略与结构》 三、读懂中国经济：前世今生与何去何从 四、读懂世界经济：全球化；从G8到G20到G2；从欧猪五国到金砖五国；西落东升，中国崛起 应用与操作 一、并购重组之法无定法的应用：熟悉100--300个并购案例 二、应用专题研究：海外中概股私有化下市，借壳上市，购后整合，并购基金运作模式和操作技术，估值，股权激励，市值管理，换股并购，跨国并购和全球化，大股东减持，再融资，可转债，A股市场的衍生工具应用，等等。 学术研究：这是金融经济学的学术高地和前沿阵地 道行修炼：博大精深、圆融会通、化繁为简、九九归一、摘叶飞花，执一而牧天下 * 评论 再议中国商学教育的课程体系设置： 照抄照搬哈佛体系，找一批哈佛回来的博士和教授，培养不出真正的中国商业帅才和将才！ 郭重庆院士语录： 研究中国情景嵌入和中国情景依赖的管理科学，是中国管理学界的责任。因为这种研究，没有人能够替代我们，这种研究对中国和对世界都是至关重要的。······我们应该有信心，研究透中国的管理问题，它就是世界的，世界必然会认同，我们的管理学梦寐以求的“世界一流”水准，也就会水到渠成。 * 第一次并购浪潮（1880-1916） 横向并购 第二次并购浪潮（1922-1929） 纵向并购 第三次并购浪潮（60年代） 混合并购 家族资本主义和业主主权 经理革命：经理主权 内部人控制 杠杆收购机会之孕育 1、委托-代理关系异化，经理利益与股东利益磨擦 2、公司官僚主义严重，管理效率低下，绩效改进空间大 3、企业臃肿，急需重组且会效果显著 4、股市低迷，股价偏低 5、持续通胀，Q比率1 第四次并购浪潮：杠杆收购 股东革命：股东主权与经理主权的新平衡（Junk Bond、MBO、OPTION） 第五次并购浪潮：20末-21初 网络时代和知识经济潮流下的换代性产业革命