利用多种外汇交易规避风险.pptVIP

* * 利用多种外汇交易规避风险 徐静 外汇风险（foreign exchange risk） 在国际经济交易中，由于有关货币汇率 发生变动，给经营双方任何一方带来损失 的可能性。 外汇风险的构成要素有三 一是本币，因为本币是衡量一笔国际经济交易经济效果的共同指标，外币的收付均以本币进行结算，并考核其经营成果。 二是外币，因为任何一笔国际经济交易必然涉及到外币的收付。 三是时间，这是因为国际经济交易中应收款的实际收进，应付款的实际付出，借贷本息的最后偿付，都有一个期限即时间因素。在确定的期限内，外币与本币的折算汇率可能发生变化，从而产生外汇风险。 外汇风险的类别 交易风险 交易风险（transaction exposure）是指由于汇价变化导致企业应收账款和应付债务的价值发生变化的风险，反映汇价变动对企业交易过程中所发生的资金流量的影响。 转换风险（translation exposure）是指由 于汇率变动导致资产负债表中某些外汇项目 的价值发生变化的风险，又称会计风险、账 面风险、换算风险等。 经营风险（operating exposure）又称经济风 险，是指由于未预料的汇率变化导致企业未 来的纯收益发生变化的外汇风险。风险的大 小取决于汇率变化对企业产品的未来价格、 销售量以及成本的影响程度。 外汇风险的管理 外汇风险管理技巧是国际经营企业根据汇率 变化的预测情况对外汇曝露采取的适当的 避险措施。外汇风险的内部技巧是指企业 通过自身内部经营活动的调整来达到避险 保值的方法。 内部方法 债务净额支付（netting） 跨国公司在清偿其内部交易所产生的债权债 务关系时，对各子公司之间、子公司与母公 司之间的应付款项和应收款项进行划转与冲 销，仅定期对净额部分进行支付，以此来减 少风险性的现金流动；这种方法又称轧差或 冲抵。 配平管理 配平（matching）是一种使外汇流入与流 出在币种、金额以及时间上相互平衡的管理机 制，即当存在一笔外汇曝露时，以同种货币或 与该种货币有固定联系的货币，并以等值的数 额和相同的期限，创造一笔流向相反的资金流 量的方法。 提前与推后收付 提前与推后收付（leading ＆ lagging） 是指在国际支付中，通过预测计价货币汇 率的变动趋势，提前或延期收付有关款 项，即通过变更外汇资金的收付日期来避 免外汇风险的方法。 计价货币的选择与定价 计价货币的选择直接关系到交易主体是否将 承担汇价风险。计价货币一般是在本币、交易 对方国货币和第三国货币间进行选择，但选择 可自兑换货币，有利于双方日后结算和转移汇 价风险。 外汇风险的外部管理 外汇风险管理的外部技巧是指经营者 利用外部机构来避险保值的方法。其中， 使用得最广泛的外部技巧是外汇市场方法 ，即通过外汇市场上的外汇交易来对付外 汇风险的方法。 外汇交易的基本类型 一、即期外汇交易 二、远期外汇交易 三、掉期外汇交易 四、套汇与套利交易 五、外汇期货交易 六、外汇期权交易 货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 中行折算价 英镑 1000.75 969.85 1008.79 1003.6 1003.6 港币 87.51 86.81 87.84 87.66 87.66 美元 681.82 676.36 684.56 682.79 682.79 日元 7.4465 7.2166 7.5063 7.4544 7.4544 欧元 835.94 810.13 842.66 827.03 827.03 现汇、现钞买入价存差异 　　在办理个人结汇业务时，银行的外汇牌价上对于现汇买入价和现钞买入价实行的是区别价格，现汇买入价要高于现钞的买入价。理财师解释道，这是因为两者的成本不一样。银行收入外币现钞后要经过一定时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。在此之前，买进外钞的银行要承担一定的利息损失；将现钞运送并存入外国银行的过程中，还有运费、保险费等支出，银行要将这些损失及费用转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格。 远期外汇交易 远期合约是远期外汇买卖双方达成交易 的协定，其主要内容是规定买卖双方将来 交割外汇的币种、数额、汇率、时间、地 点以及买卖双方的义务。在远期合约到期 之前，买卖双方没有任何资金的交换。 远期外汇交易与即期外汇交易的主要区别 （1）目的不同。即期交易主要是出于实际需要，属兑换性质，而远期交易主要是为了保值。 （2）汇率不同。即期交易是按当天、当时的汇率成交的，而远期交易是按远期汇率成交的。 （3）交割日不同。即期交易在成交后两个营业日内要交割完毕，远期交易则在约定的