区别承销商之承销方式.docVIP

承銷商之承銷方式區別 承銷商在決定承銷有價證券前會對發行公司加以深入調查，並和發行公司就承銷方式的選擇、承銷手續費的問題加以協商。一般而言，承銷商根據不同的承銷方式而擁有不同的風險，故所收取的手續費也有所差異。承銷方式的劃分首先可區分為公開募集或私下募集，而在公開募集下義可細分為包銷、餘額承銷、代銷和足額發行。 對特定人發行 對特定人發行的承銷方式，即所謂的私募。此資金募集的方式，是由發行公司直接向機構投資者發行證券來募集資金，而承銷商僅扮演輔助角色，擔任介紹人、保證人或談判協商者，運用其專業能力來達成資金募集。對特定人發行的承銷方式是許多工業化國家中重要募集資金的途徑之一。 包銷 包銷制度，是由證券承銷商或主辦承銷商所組成的承銷團直接買下發行公司的證券，在經由更層級證券商所組成的分銷團體，將證券承銷給一般投資者。由於發行公司皆能籌措到確定的資金，不需考量證券銷售情況是否熱絡，亦即將證券承銷的風險完全移轉給承銷商來承擔，故稱包銷。包銷依承銷商和發行公司決定承銷價格的不同再細分為兩類：一是協商議價，及由發行公司洽特定之承銷商，以協商的方式決定承銷價格；另一種是投標競價，由數家有意承銷之承銷商以競標的方式，來決定承銷權的歸屬和承銷價格的訂定。 3.餘額承銷 餘額承銷的方式即指發行公司，經由承銷商向投資大眾招募並接受申請，當申請達相當數量後即宣布停止申請，並由發行公司直接將證券分配給申請