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实例选择统计表 学生姓名：付为英 指导老师：梅教授 实例命名 太子奶的倒行逆思 实例表述 一经传出太子奶即将上市的消息，很多人都议论纷纷。认为它照搬了另外一家上市的乳酸菌奶饮料公司的模式——“蒙牛模式”。的确，它在表面上和“蒙牛模式”是差不多的。但他们的思维模式却完全不一样 ，从另一方面讲，它比蒙牛要成功。而且面对太子奶的将来董事长李途纯充满了信心。到底是什么让他如此自信，他是怎么做到的。 选学和重温有关的资料和管理原理 《市场营销》 《金融理论》 《财务管理》 案例分析 太子奶是1995年开始生产的一中乳酸菌饮料。目前传出太子奶即将上市的消息。一时间引起了诸多的非议。到底是什么原因让这么多年来一直那么有前景的公司一直不上市，而最进又忙的不亦乐乎呢？董事长说出了他的经营理念，一种与别人不一样的倒行逆思的经营理念。 倒行逆思一：不喜欢上市。 对很多企业来说，上市就是他们所追寻的目标。正如有些人所说，上市如果不好，为什么还有那么多企业想要上市。恰巧的是，上星期的现代经济应用文写作时，我们正好讨论了这一案例。我们讨论的是上市的利与弊，而支持上市弊大于利的们人寥寥无几。然而，李途纯却不以为然。 面对记者采访时，李途纯说了这样一段话，“只要企业有钱，上市不上市都是一样。即使我们上了市，完成重组之后也可能退市。美国不乏其例。我们只想按自己的想法和模式去做。我本人是坚持企业不急于上市的，但为了走进国际资本市场，最终选择了上市。企业做得好坏与上市与否没有必然联系。很多不上市的企业业绩也很好，就像很多舞者根本不上舞台，他们的舞依然跳的很好。” 是的，人们似乎已经习惯将绩优与企业上市挂钩。正如我们去超市或商场都习惯的观察那些是否是上市产品，但也往往因为品牌效应而忽视产品是否是上市产品。在这点上，李途纯做得很好，。在1998年，太子奶以8888万元竞得中央电视台标王，迅速崛起为全国知名品牌。而且这几年来一直将品牌维持的很好。 针对上市的优缺点，有以下几方面： 优点： 1）开辟一个新的直接融资渠道，虽然在规范市场，股权融资成本一般来说比债权融资的成本要高。 2）企业上市后，成为一家公众，对于提升公司品牌有一定作用。 3）上市后，必须按照规定，建立一套规范的管理体制和财务制度，对于提升公司的管理水平有一定的促进作用。 4）增加股东资产的流动性。 5）逃脱银行的控制，用不着再考虑银行贷款了。 6）提高公司的透明度，增加大众对公司的信心。 缺点： 1）上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者。 2）有可能被恶意控股。 3）上市要花钱。 4）在上市的时候，如果股份订的过低，对公司就是一种损失，但实际上这是惯例。几乎所有的公司在上市的时候都会把股票的价格订的过低。 5）提高透明度的同时也暴露了许多的机密。 针对以上的弊与利，上市问题就应该被我们好好把握，这就要求我们在上市前做好准备：有充分的市场分析，必要的产品概念测试和试销，生产技术能力要高，对外部资源的供应要有很切实的把握。 在这些方面太子奶都做的比较好，以太子奶现在的目标，上市才是比较好的选择。但这需要好好做好前提工作，这时太子奶却选择了一条最保险的，最好的方案。 在李途纯的影响和指导下，一个利益最大化的新方案最终推迟了太子奶的远有上市计划：太子奶不再急于赴境外上市，而且将业务板块拆解为营销业务，制造业务和其他业务（以集团采购贸易业务为主，包括少量房地产等业务），然后将其分别拿到估值最好的不同地点上市。 通过国际资本市场按照资本重组，业务重组和渠道重组完成太子奶产品的国际化渗透，这是一个一箭双雕的决策，然而很多企业都在国际化的时候栽了跟头，甚至摔得头破血流，面对这个问题，李途纯的国际化路线是有前瞻性的，他看好市场的全球化，人才的复合化，坚持以本土化为战略，全球化的市场为目标。 太子奶准备在奥运会之前将至少一家公司上市，计划募资25亿到30亿人民币。三年内，太子奶要完成几家公司的分拆上市准备，或完成全部上市，上市地点包括美国和中国内地。到2008年上半年，四川成都，湖南株洲，北京密云，湖北黄冈，江苏昆山等五大乳酸奶生产基地全部建设投产，这让太子奶的成功上市加上了重重的筹码。 倒行逆思二：不效仿“蒙牛模式” 业内人士分析，从目前的形势来看，国际乳业著名品牌正在中国乳业，伊利四平八稳，三元困守北京，光明埋头苦干，似乎只有蒙牛还保留一丝锐气。蒙牛的高速发展大家都看到了 ，当传出太子奶即将上市的消息时，都认为是效仿了“蒙牛模式”，而李途纯却拒理抗争。事实的真相到底是什么呢？ 2007年年初，太子奶与高盛，摩根士丹利，英联共同出资注册了中国